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亞洲雙利基金4月投資策略


2007/4/24 上午 10:25:00 作者:洪華珍
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3月份亞股呈現反彈走勢,雖然期間仍有美國次級房貸違約問題升高的隱憂、再加上部分房市數據不如預期(如新屋銷售和營建支出等),使得市場對美國房市、以及經濟成長的疑慮升溫,但由於亞洲經濟前景十分看好,包括亞洲開發銀行亦於3月底將亞洲今年整體經濟成長率向上調高至7.6%,高於市場預期。

回顧2007年第一季,自2月下旬以來,受到中國股市緊縮政策擔憂、美國經濟走弱與日圓利差交易平倉等消息影響,全球股市全面出現較大幅度技術拉回,資金明顯轉向安全性較高的債券市場,全球匯市亦大幅波動。展望第二季,儘管美國經濟面臨走弱風險,不過仍預期軟著陸機會較大,來自歐、日與中印新興國家的經濟復甦成長力道,將可望支撐全球經濟整體動能,加上各國企業獲利仍可維持擴張、聯準會(Fed)降息時點逼近、全球股市本益比低於歷史平均水準、全球購併消息頻仍等因素,預料全球股市將持續具備上漲空間,此外,亞洲本身的內需成長題材遂成為資金回流加碼標的,亞洲內需受到來自中國與印度雙引擎的推升,以中國來說,近來溫和宏觀調控已見成效,景氣仍持續擴張。加上過去中國經濟連續數年10%以上的高成長,所累積的財富效果,將引領內需產業擴張,並帶動周邊國家需求上揚。至於印度,過去三年平均經濟成長高達8.3%,IMF預估今年印度可望取代南韓,成為亞洲第三大經濟體,印度的低手機滲透率與消費信貸佔GDP比重仍低,內需成長商機仍相當龐大。中印兩國強勁增長,亞洲國家將受惠最深。

亞洲雙利基金3月底持股比例為88.25%,產業配置方面以金融類股,消費性必需品類股為核心持股產業;主要著眼於今年亞洲內需的成長潛力無限,中國及印度的高經濟成長將持續支撐起亞洲地區的內需與出口需求,使得新興國家在2007年將可繼續維持相對高的經濟成長與投資增值潛力,由於未來亞洲新興國家成長潛力無窮,亞洲雙利基金將OVERWEIGHT亞洲新興國家比重;亞洲已開發國家中,由於新加坡的成長動力較佳且本益比仍屬合理階段,故將以新加坡為重點持股。


•相關基金:匯達亞洲雙利基金
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