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元大萬泰基金績效檢討與未來展望


2009/4/21 上午 09:45:00 作者:劉晶樺
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【市場回顧】

雖然今天二月份公布的外銷訂單與工業生產下滑幅度與去年同期相比,數據跌幅皆明顯縮小,但若考量春節因素,將1月、2月合併計算雖仍未見起色,不過大幅惡化程度已逐漸改善,而從2月份訂單及工業生產都較1月份改善,是故衰退情形可望止穩。受到景氣衰退影響,2月份失業率仍上升0.44%到5.75%,在急單效應下,只是縮減企業無薪休假的時間,並沒有新增人力的需求,而接下來又即將面臨畢業潮就業的問題,因此,預期失業率仍將進一步攀升。雖勞動市場未見改善,但出口數據及工業生產數據已有止穩的現象,而股市近期表現較為強勁,且銀行體系資金充沛,央行在利率政策操作上將更為謹慎,三月份已維持利率不動,因此,預估央行在近期提前召開理監事會議的機會不大。三月份雖央行維持利率不動,但市場資金寬鬆無處消化,短期利率躺平在低檔,本基金也因受到短期利率快速下滑的影響月收益率下滑至0.3079%,月排名同步下滑至第32名,收益雖下滑,但仍高於貨幣市場其他工具,因此仍居相對優勢。

【市場展望】

由於四月底前央行存單到期量,高達32,963億,雖本月將發行二期共400億的國庫券,仍無法消化市場多餘的資金,因而預估在消化資金的壓力下,國庫券得標利率將再創新低,投資人在資金苦無去處及收益的考量,仍會將資金持續轉往類貨幣基金,因而整體類貨幣型基金除受短期利率處於低檔,亦會受到規模成長而造成收益持續下滑,目前已有部份基金彈性調降經理費或控制基金規模來因應,在短期利率未見有上揚的情況時,類貨幣基金仍會受到投資人的喜愛。

【投資策略】

因類貨幣基金平均收益率已日漸下滑,觀察目前的經濟情勢,央行雖維持利率不變,但寬鬆的資金市場有可能讓短期利率再度微幅向下,對投資人而言,類貨幣基金仍是最佳短期資金停泊之處,因此,適時提高定存比例,除考量流動性外,亦可穩定基金收益率不致受到短期利率的影響過劇。


•相關基金:元大萬泰貨幣市場基金
•相關連結:劉晶樺

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