美升息腳步近 法人備劇本因應
美國聯準會政策轉向引發市場恐慌，造成美股近期漲跌波動劇烈。法人指出，在過去升息前半年，美股較為震盪，但升息期間，通常呈現緩漲表現，待升息循環結束，將迎來新一輪的大多頭走勢。投資人不妨留意升息前的逢回布局機會，定期定額掌握大波段行情。
美國聯準會考慮加快縮減量化寬鬆措施，市場擔心，升息時點可能提早到來，引發美股近期閃崩，但恐慌情緒隨即消散，近日股市又從波段低點強勁反彈，漲跌波動劇烈。
事實上，若觀察近40年美股，共經歷6次升息循環。在升息前半年，標普500指數漲跌互見，平均小漲4.8%。進入升息期間，都呈現上漲表現，平均漲幅為8.9%。
值得注意的是，升息循環結束後漲勢進一步放大，後6個月、後1年平均各上漲11.1%、16%；若時間拉長到下一次升息開始前，平均漲幅甚至達70.7%。整體而言，升息前的美股走勢震盪，升息啟動後，除了2000年爆發網路科技泡沫事件，其餘都是呈現上漲表現。
第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲表示，現在全球經濟已走出新冠疫情的低潮期，在就業人數成長、消費買氣回升下，通膨壓力浮現，因此聯準會考慮加快政策緊縮的速度，可能在明年第2季左右升息，預料中短期內股市波動頻率加大。
若經驗可循，建議投資人把握升息前的震盪機會，逢回加碼因應。尤其，美國目前的基準利率不到0.1%，嚴重過低，資金勢必尋求更有效率的去處，股市的高成長潛力仍將吸引資金青睞。如果擔心短期波動風險的話，可採取定期定額方式，或布局全球型股票基金，分散風險。
￭ 聯準會升息前後的美股表現
| 升息時間 | 利率變化 | 前6個月 | 升息期間 | 後6個月 | 後1年 | 下次升息前 |
| 1983/4~1984/8 | 8.5%→11.75% | 23.2% | 1.4% | 8.7% | 13.2% | 60.7% |
| 1988/2~1989/2 | 6.5%→9.75% | -18.1% | 7.9% | 21.9% | 14.9% | 66.7% |
| 1994/1~1995/2 | 3%→6% | 7.5% | 1.2% | 14.7% | 32.3% | 167.1% |
| 1999/5/~2000/5 | 4.75%→6.5% | 11.9% | 9.1% | -7.4% | -11.6% | -21.1% |
| 2004/5~2006/6 | 1%→5.25% | 5.9% | 13.3% | 11.7% | 18.4% | 63.8% |
| 2015/11~2018/12 | 0.25%→2.5% | -1.3% | 20.5% | 17.4% | 28.9% | 87.0% |
| 平均漲幅 | 0.3% | 4.8% | 8.9% | 11.1% | 16.0% | 70.7% |
資料來源：Bloomberg，以標普500指數為參考指標，2021/12