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美升息腳步近 法人備劇本因應


2021/12/14 下午 04:15:00 提供機構:第一金投信
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美國聯準會政策轉向引發市場恐慌,造成美股近期漲跌波動劇烈。法人指出,在過去升息前半年,美股較為震盪,但升息期間,通常呈現緩漲表現,待升息循環結束,將迎來新一輪的大多頭走勢。投資人不妨留意升息前的逢回布局機會,定期定額掌握大波段行情。

美國聯準會考慮加快縮減量化寬鬆措施,市場擔心,升息時點可能提早到來,引發美股近期閃崩,但恐慌情緒隨即消散,近日股市又從波段低點強勁反彈,漲跌波動劇烈。

事實上,若觀察近40年美股,共經歷6次升息循環。在升息前半年,標普500指數漲跌互見,平均小漲4.8%。進入升息期間,都呈現上漲表現,平均漲幅為8.9%。

值得注意的是,升息循環結束後漲勢進一步放大,後6個月、後1年平均各上漲11.1%、16%;若時間拉長到下一次升息開始前,平均漲幅甚至達70.7%。整體而言,升息前的美股走勢震盪,升息啟動後,除了2000年爆發網路科技泡沫事件,其餘都是呈現上漲表現。

第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲表示,現在全球經濟已走出新冠疫情的低潮期,在就業人數成長、消費買氣回升下,通膨壓力浮現,因此聯準會考慮加快政策緊縮的速度,可能在明年第2季左右升息,預料中短期內股市波動頻率加大。

若經驗可循,建議投資人把握升息前的震盪機會,逢回加碼因應。尤其,美國目前的基準利率不到0.1%,嚴重過低,資金勢必尋求更有效率的去處,股市的高成長潛力仍將吸引資金青睞。如果擔心短期波動風險的話,可採取定期定額方式,或布局全球型股票基金,分散風險。

聯準會升息前後的美股表現

升息時間

利率變化

前6個月

升息期間

後6個月

後1年

下次升息前

1983/4~1984/8

8.5%11.75%

23.2%

1.4%

8.7%

13.2%

60.7%

1988/2~1989/2

6.5%9.75%

-18.1%

7.9%

21.9%

14.9%

66.7%

1994/1~1995/2

3%6%

7.5%

1.2%

14.7%

32.3%

167.1%

1999/5/~2000/5

4.75%6.5%

11.9%

9.1%

-7.4%

-11.6%

-21.1%

2004/5~2006/6

1%5.25%

5.9%

13.3%

11.7%

18.4%

63.8%

2015/11~2018/12

0.25%2.5%

-1.3%

20.5%

17.4%

28.9%

87.0%

平均漲幅

0.3%

4.8%

8.9%

11.1%

16.0%

70.7%

資料來源:Bloomberg,以標普500指數為參考指標,2021/12


•相關基金:第一金全球大趨勢基金