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永豐全球新興向榮基金七月份基金操作策略


2014/8/18 下午 03:54:00 作者:劉玟君
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市場回顧與展望:巴西-今年GDP 成長率調降至1.8%,全年通膨率預測上修到6.2%,今年以來經濟停滯不前、通膨卻不斷攀升的情形可能持續下去。6 月受舉辦世界盃影響,部分城市增加休假導致工作天數減少,生產總值下降。不過,庫存高、消費信心低迷、信貸緊縮等,亦是巴西工業生產不斷萎縮的原因。10 月將進入大選期,抗爭與政治不確定因子提升,惟資金開始回來新興市場,巴西股市可望逐漸止穩。韓國-通過財政政策,推出400 億美元的經濟刺激計劃,希望刺激國內需求並惠及出口企業提振經濟,並為中小型企業提供債務擔保。目前南韓財政狀況穩定,所以在繼續保持財政穩健的前提下,適度的財政支出會有助於提高南韓宏觀經濟活力。印度-新政府推出的財政目標沒有驚喜,加上降雨量不如預期,導致股市出現高檔盤整;印度通膨雖未持續走高,經常帳赤字也獲得控制,但國際環境不佳,推高的油價威脅印度經常帳赤字再度攀高,並導致匯率波動風險,隨著大選落幕預期實現後,市場賣壓出現,短期出現修正的可能性較高。印尼-7 月通膨年率自前期的6.7% 下降至 4.53%,高於市場預期,主因為去年燃油補貼成本增加。7 月貨物和服務的物價上升 0.93%,較前月0.43%上升。印尼仍持續抑制龐大經常帳赤字,通膨壓力暫緩,惟大選後的政治干擾因子未解,短期股市表現將受牽制。中國-滬港通持續進行,將沉寂已久的權值股注入資金,人行持續3 年多的調整與回收資金,已近尾聲,未來中國經濟刺激方案的力道將增強,央行更放寬資金流動性,目前仍是中長期投資中國較佳時點。
操作策略:雖新興市場今年仍面臨通膨壓力,其中仍有趨勢漸好轉國家,今年新興市場表現將較為分歧,熱錢回流新興亞洲市場,輪動的情況仍將持續,漲多市場面臨修正風險,配置上仍以評價較低且具成長性的國家,如南韓、台灣、中國,表現將較穩定,短期維持加碼配置,並視價位進行換股。


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