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國泰科技生化基金五月份經理人報告


2018/6/19 下午 04:19:00 作者:陳怡光
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美國5月份ISM製造業指數為58.7,相較前月的57.3有所上升,亦高於市場預期的58.1。指數連續21個月呈現擴張態勢,其中物價支付指數再進一步上揚至79.5,創近七年新高;就業指數部分升至56.3,表現好於市場預期。五大分項相較於4月僅存貨下降,其餘皆呈上揚,其中新訂單、生產和供應商交貨數值皆超過60的水準,是支撐整體指數表現的最主要原因。新訂單和生產分項主要反映企業在終端消費強勁下,生產活動較為積極,美國經濟溫和成長且企業獲利表現亮眼亦促使分項數值表現強勁。此外,近期美國勞動市場表現穩健,失業率亦處在低檔,就業環境穩健有助於拉升ISM指數中的就業分項;就非農就業而論,5月增加22.3萬人,高於預估的19萬人,今年3、4月也上修1.5萬人,失業率降為3.8%,平均時薪年增2.7%。展望6月,FED褐皮書對勞動市場的看法依舊正向,並稱企業對未來景氣維持樂觀,看好勞動市場持續改善的趨勢不變,不過,川普保護主義對國際貿易帶來高度不確定性,是否衝擊企業信心以及聘僱意願,則是未來觀察重點。

外資動向方面,5月份持續偏空,集中市場合計賣超280億元,年初迄今減碼近1,800億元,月底期貨多單較前月回升,但仍低於上季的水準,顯示外資對台股操作偏向區間操作。觀察近期國際股市受到美中甚至擴大到與歐盟等貿易爭端,以及部分地緣政治不穩影響使得指數走勢震盪趨大,台股雖有內資不斷點火,但外資仍偏保守,致使「萬一」行情久攻不下,後續主要觀察重點還是放在國際政經情勢的演變,將直接影響外資動向,包括接下來的美朝峰會、美中貿易協商、美國對歐盟調高關稅、義大利與西班牙等政局情勢,以及美國期中選舉等。綜上,考量國際變數不確定性仍存,研判短期間台股將維持在區間震盪格局,選股相形重要,權值股仍受外資動向所影響,中小型股票受惠缺貨漲價等題材,上半年仍是較有表現的空間。


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