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國泰國泰基金九月份經理人報告


2017/10/20 下午 01:55:00 作者:陳怡光
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在蘋果公司發表新一代智慧型手機之後,市場對於科技類股開始出現獲利了結的賣盤,使得全球科技類股9月份出現較為明顯修正走勢,此外,由於北韓持續進行核子試爆以及試射飛彈,令朝鮮半島及東北亞的軍事情勢緊張,也讓投資人擔憂一觸即發的戰爭導致泉橋經濟不確定因素發生,因此全球主要股市出現較為大幅的震盪,台股也面臨今年以來最大幅度的外資賣超,使得9月份加權股價指數一度下跌3%以上,最終通月下跌1.9%,收10384點,為今年以來最大單月下跌幅度。展望10月份,投資人的焦點仍在於蘋果新款智慧型手機的銷售狀況表現是否優異,而目前從供應鏈端的備貨情況看來,並未受到iPhone 8/8+的銷售不佳影響,且iPhone X獨有的功能或許是消費者延後購機的原因,相信在iPhone X正式上市之後,可以大大的消除市場的擔憂,再者,OECD也上調全球2017/2018年的GDP,顯示經濟復甦腳步穩健,有利消費力回升以及企業投資增加,為景氣回升帶來正向循環;在地緣政治方面,聯合國安理會對於北韓的制裁案獲得中國及其他國家的一致通過,北韓缺少中國的暗地支持,降低了危機擴大的風險,也令投資人較為安心,從全球總體政治及經濟方面來看,股市仍有持續上漲的機會。在產業基本面部分,即將公布的9月營收,在新產品拉貨帶動之下,仍維持成長趨勢不變,雖然台幣匯率不利出口產業的財報表現,不過與前一季相較匯率波動程度已經大幅降低,企業及投資人也對匯率的影響有了適當的預期,因此營收的成長以及第四季的展望,將會成為市場關注的焦點,而我們預估在iPhone X的銷售帶動下,企業獲利第四季仍將有不錯的成長,有利於未來股價的表現。

2017年國際品牌預計將推出功能優異的新款手機,例如AMOLED面板、高速傳輸介面、快速及無線充電、虛擬或擴增實境、多鏡頭設計等,帶動相關零組件需求上揚,加上物聯網裝置數量持續放大,台灣的半導體供應鏈將為主要受惠者,因此基金在全球競爭力領先以及布局下一世代產品的公司進行布局,非電子族群方面,著眼於汽車電子化以及安全性要求的趨勢開始加速,將挑選相關性較高的汽車零組件族群進行布局,加上受惠於全球景氣穩定回升,消費力上揚,基金也將布局受惠於消費成長的相關產業。


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