國泰道瓊工業平均指數基金七月份經理人報告
美國近期公布的經濟數據好壞參半,如美國第2季GDP季增年率 由第1季的1.4%上升至2.8%,高於市場預估的2.0%;不過就業市場仍然放緩,6月非農新增就業20.6萬人,雖高於市場預期19萬人,但 失業率再由5月的4%上升至4.1%,平均時薪年增率則由4.1%降至3.9%;通膨則延續緩步降溫,6月份CPI年增率由5月的3.3%下降至 3.0%,扣除能源與食品的核心CPI年增率由3.4%降至3.3%。川普入主白宮的聲勢看漲,其批評台灣奪取美國晶片事業,應該付給美國 保護費;此外,針對向中國提供先進的半導體技術的企業,拜登政府傳出考慮採取最嚴厲的貿易限制措施。半導體產業與科技大廠雜 音增加,加上川普政策較利於銀行股與景氣循環股,股市資金從科技產業流出,不過9月降息期待亦給予股市支撐。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨 到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調 整。展望後勢,Fed利率走向及美國總統大選發展,為影響美股的關鍵。 Fed在7月31日的FOMC會議結果,一如預期維持利率水準不變;會後聲明指出,在實現就業和通膨目標的風險正取得更好的平衡,市場仍關注Fed 能否在經濟轉為衰退前調降利率。主席-鮑威爾則表示~最快可能在9月會議上討論降息。美國總統大選將於11月5日登場,距今已剩下不到4個月的 時間;川普7月13日在賓州舉行的造勢會,意外遭到槍擊,川普右耳受傷但所幸無大礙,且臨場展現「硬漢」氣概,令當選機率直線上升;拜登則 在7月21日宣布退出美國總統選舉,並點名現任副總統-賀錦麗接棒,目前在多家民調的支持度上,川普與賀錦麗不分軒輊,賭盤雖然較看好川普獲 勝,但與賀錦麗的差距亦有縮小,如PredictIt賭盤最新數據,川普當選勝率為53%、賀錦麗為49%。整體而言,隨著美國大選的時間接近,川普與 賀錦麗之間的競爭趨於白熱化,而Fed預計9月啟動降息循環,但科技產業近期雜音明顯變多,預計8月份美股表現將呈現激烈震盪。