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美伊衝突迅速落幕,資金持續流入整體股票型ETF


2020/1/13 下午 03:28:00 提供機構:富蘭克林投顧
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彭博資訊ETF統計:2020年以來,整體股票型ETF持續吸金

中東緊張局勢迅速降溫,資金持續追捧風險性資產,今年以來資金流入整體股票型ETF,依據彭博資訊統計,截至2020/1/10過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF獲資金淨流入130.2億美元,其中以美國股票型ETF獲資金淨流入66.2億美元最多,全球股票型ETF獲資金淨流入31.6億美元,而新興市場股票型ETF獲資金淨流入6.7億美元,新興市場區域則以亞太地區股票型ETF最吸金。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,2020年開春以來,儘管一度面臨美伊局勢緊張,但投資人聚焦美中即將簽署第一階段貿易協議與經濟前景改善,激勵風險性資產延續漲勢,其中美國及新興市場的科技股挾創新商機帶動獲利前景而穩居多頭主流;未來一週聚焦美中貿易協議文本內容,另一月底前有密集財報公布,由於先前獲利預估已先下調,若稍有優於預期、可望激勵市場情緒,建議維持偏多操作,看好新興市場當地貨幣債券及美國平衡型基金,股票首選美股、全球股與新興市場股票型基金。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾指出,2020年美國總統大選週期將主導新聞頭條,包含關稅及貿易限制等議題都可能影響全球貿易及美國監管環境,我們認為這可能是近期金融市場最大的不確定因素,無論影響好壞,這些因素可能導致市場波動;我們傾向於跳脫這些短暫的市場狀況或政治風險,聚焦在企業的長期競爭地位及成長潛力,目前布局側重在具有動態商業模式的創新企業,包括人工智慧和機器學習、雲端運算、網路安全、數位支付和金融科技等相關領域,無論宏觀經濟情勢如何,這類型企業的長期表現仍看好。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 01/03-01/10 今年以來 基金類別/日期 01/03-01/10 今年以來
整體股票型 13,025 19,020 新興市場 674 1,993
美國 6,621 9,420 中國 -21 136
全球* 3,164 4,746 亞太* 131 135
歐洲* -14 -108 拉丁美洲 -16 -43
日本 2,353 2,354 東歐 2 2

資料來源: 彭博資訊,截至2020/01/10,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6149檔股票型ETF,彭博更新時間為1/12 6am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太:亞太+亞太(不含日本)ETF。

過去一週債券型ETF獲資金淨流入78.2億美元:以地區來觀察,美國債券型ETF流入金額57.6億美元最多,全球債券ETF獲資金淨流入金額8.1億美元居次,新興市場債券型ETF獲資金淨流入金額3.8億美元,然資金小幅流出新興當地貨幣ETF;若以投資信評類別觀察,投資等級債ETF流入金額50.3億美元最多,高收益債券ETF獲資金淨流入12億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華•波克指出,2019年股市震盪讓資金轉進美國長天期公債及高評等企業債,企業也趁著長期資本成本降至歷史低點後積極發債,著眼債券評價面偏高,現階段我們在債券配置採取中性策略,然而目前全球低利環境延續,持有負收益率主權債的吸引力很低,因此,2020年固定收益市場仍有操作空間,特別是短債部分。

附表二:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 01/03-01/10 今年以來 基金類別/日期 01/03-01/10 今年以來
整體固定收益型 7,823 9,961 新興市場 385 513
美國 5,766 7,220 新興市場當地貨幣 -10 -10
全球 810 1,137 高收益債** 1,207 1,548
歐洲* 352 356 投資等級債** 5,037 6,381

資料來源:彭博資訊,截至2020/01/10,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共1985檔固定收益型ETF,彭博更新時間為1/12 6am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

美伊衝突未加劇,地緣政治風險降溫推升推升新興亞股收紅;過去一週外資於亞股市場買多賣少,其中以韓股獲買超8.9億美元最多。過去一週北上與南下資金均增加,中國通膨數據未進一步攀高有利提振市場情緒,推升中港股市收紅。(附表三、四)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦•賽加爾指出,當前低利率環境促使投資人尋求較高收益的資產,股票就是較具吸引力的選擇,我們預期低利率環境將為2020年的股票市場表現奠定良好基礎,而考量新興市場與成熟市場的經濟成長率差距擴大,我們認為新興市場較成熟市場更具吸引力,特別看好科技與消費相關產業,而預期中小企業也將受惠於當地成長動能。

 

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 過去一周 1月份 2020 國家 過去一周 1月份 2020
南韓 893.44 1,112.56 1,112.56 菲律賓 -24.48 -44.43 -44.43
台灣 -281.19 -399.98 -399.98 印尼 72.78 140.58 140.58
泰國 68.95 73.87 73.87 印度 -113.97 270.48 270.48
越南 41.67 45.97 45.97 馬來西亞 -2.60 41.80 41.80

資料來源:彭博資訊,2020/1/10。

 

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

  12/23-12/27 12/30-1/3 1/6-1/10 今年以來
陸股通北上資金淨額 6,430 17,773 20,793 34,301
港股通南下資金淨額 4,155 7,467 10,203 15,016

資料來源:彭博資訊,2020/1/10。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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