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景氣復甦與企業財報強勁,吸引資金回流股票型資產


2021/5/3 下午 04:59:00 提供機構:富蘭克林投顧
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彭博資訊ETF統計:經濟數據與企業獲利強勁,資金擁抱美國股票型資產

美國第一季經濟成長率季比年化初值達到6.4%,創 2003年第三季以來次高,三月個人所得月增21.1%,則創1946年統計以來最大增幅,加上美國總統拜登發表上任百日演說及1.8兆美元的美國家庭計畫等利多激勵史坦普500指數再創新高,惟創高後回落,全球股市震盪收黑。依據彭博資訊統計,截至2021/4/30過去一週ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近週獲資金淨流入162.6億美元,其中主要淨流入美國157.4億美元,此外,全球、歐洲及東歐亦分別有淨流入35.4億、12.4億及0.1億美元,而日本、中國、新興市場、亞太及拉美股市則分別為資金淨流出31.2億、9.4億、8.7億、4.6億及0.06億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,全球股市四月連三個月月線收紅,其中史坦普500指數四月上漲5.24%、更創下去年十一月以來最大單月漲幅。隨著美股屢創新高,加上時序進入五月售股離場的傳統淡季,部分國家疫情轉趨嚴峻,任一消息面都可能成為資金獲利了結的藉口。所幸從美國疫苗施打進度及經濟前景、史坦普500大企業財報,或是被視為全球經濟金絲雀的南韓出口,四月年增41.1%、創2011 1 月以來最大增速且是連六個月成長,均展現全球經濟穩健復甦的韌性有望發揮下檔支撐。此外,根據美國總統拜登上任一百天演說,呼籲國會應盡快通過以基礎建設為主的2.3兆美元的「美國就業計畫」及1.8兆美元的「美國家庭計畫」,形同宣告美國將進入大政府時代,未來幾個月涵蓋加稅及擴大財政支出的政策協商進展,以及聯準會部分官員可能開始討論縮減購債的前瞻指引,都將牽動盤勢。建議投資人以美國及新興市場平衡型基金為核心,留意股市震盪加碼機會或透過大額定期定額方式累積部位,採取創新成長及價值補漲、美國及新興亞洲兼備的策略,網羅類股及區域輪動機會。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示,儘管過去數月市場較為震盪,但我們的投資策略聚焦在旗下藥品為同類最優、同類第一或同類唯一,以及藥品能滿足有重大未滿足醫療需求並為病患、醫生及支付方帶來臨床價值的生技公司。我們尤其對基因療法和基因編輯、免疫腫瘤以及精準腫瘤感興趣,也在罕見疾病領域找到投資機會。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人蘇庫瑪•拉加表示,以個股為導向且注重評價水準的重點是我們投資策略的核心,我們尋求具有可持續獲利能力的公司,以低於我們對其內在價值評估的價格買進。我們在科技與消費領域裡發現許多此類具長期成長潛力的企業,應對瞬息萬變的世界,能夠充分展現靈活調整的營運模式與管理團隊,對我們特別有吸引力。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區

/日期

近一週 近一

個月

近三

個月

今年來 基金地區

/日期

近一週 近一

個月

近三

個月

今年來
股票 16,261 79,075 311,143 381,653 新興市場* -873 1,506 16,478 25,808
美國 15,740 46,244 170,235 173,270 中國 -939 -1,839 2,623 -1,201
全球* 3,541 24,289 84,885 128,213 亞太* -459 -1,541 947 5,655
歐洲* 1,242 4,027 5,756 5,938 拉美區* -6 76 -91 37
日本 -3,115 -2,107 7,087 12,224 東歐* 14 14 28 24

資料來源: 彭博資訊,截至2021/4/30統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6581股檔票型ETF,彭博更新時間為5/36am(紐約時間)*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太*:亞太+亞太(不含日本)+香港+南韓ETF

附表二:類股主要ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

排名 基金類股 2021/4/26-4/30 基金類股 今年來
1 金融 754 金融 9,486
2 生技 237 能源 4,943

資料來源: 彭博資訊,截至2021/4/30

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

印度及巴西等地新冠肺炎疫情嚴峻,而中國經濟數據優劣互見,但官方PMI數據遜色略壓抑投資信心,新興股市走弱。過去一週外資於亞洲互有買賣,其中買超台灣股市20.3億美元最多,泰國及越南亦分別有0.5億及0.2億美元買超,而南韓股市則遭賣超8.7億美元最多,此外,印度、菲律賓、馬來西亞及印尼股市,則分別遭超賣1.3億、0.8億、0.6億及0.4億美元。滬港通北上資金過去一週淨流入122億人民幣,南下資金則受4/29~4/30因假期安排關閉交易影響,僅淨流入30.8億人民幣。(附表三、四)

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 近一週 本月以來 今年來 國家 近一週 本月以來 今年來
南韓 -873 321 -7,357 菲律賓 -82 -278 -1,225
台灣 2,031 2,710 -9,348 印尼 -43 -244 603
泰國 48 -107 -1,094 印度 -129 -1,064 6,263
越南 20 -33 -842 馬來西亞 -55 -223 -652

資料來源:彭博資訊,截至2021/4/30 

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

  2021/4/12~4/16 2021/4/19~4/23 2021/4/26~4/30 今年來
陸股通北上資金淨額 24,709 21,024 12,200 152,499
港股通南下資金淨額 3,766 20,111 3,075 347,460

資料來源:彭博資訊,截至2021/4/30。港股通資料截至4/28,因假期,4/29~30南向交易關閉。

過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入67.3億美元,各主要類型皆獲資金淨流入,其中以流入美國固定收益型ETF42.9億美元最多,全球、歐洲、新興市場及新興市場當地貨幣固定收益型ETF則分別流入6億、5.9億、3.3億及0.5億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債ETF近週分別獲資金淨流入50億及0.6億美元(附表五)

附表五:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區

/日期

近一週 近一

個月

近三

個月

今年來 基金地區

/日期

近一週 近一

個月

近三

個月

今年來
固定收益 6,732 38,980 68,776 92,102 新興市場* 328 2,218 1,815 2,195
美國 4,291 26,026 44,811 55,432 新興市場當地貨幣* 48 -163 -694 49
全球* 600 2,964 8,878 16,757 高收益債** 62 5,736 6,132 6,550
歐洲* 589 2,353 397 -435 投資等級債** 4,998 24,339 44,794 62,966

資料來源:彭博資訊,截至2021/4/30統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共2100檔固定收益型ETF,彭博更新時間為5/36am(紐約時間)*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克表示,我們持續觀察到強勁的經濟和市場數據,符合我們去年以來的投組調整方向,但面對疫情及多變的環境我們保持謹慎,主動式的策略有望掌握較多的優勢。目前股票的評價面已不便宜,但相較債券長期來看仍具吸引力,因此我們增加股權部位,隨著疫情改善經濟復甦,持續尋找受惠並具投資價值的標的。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,現階段投資包含四大策略(1)較看好信用債的曝險,有些高收益主權債或公司債的配置,但整體仍維持平均投資級信評的投資組合。(2)降低利率風險:團隊自2020年第四季即積極調降存續期間,主要乃因應美國大選後經濟快速復甦和通膨上升的情境。此乃戰略性配置,美國長天期公債殖利率已如預期的上揚。(3)保留現金等高流動性:因應市場震盪,或參與新發債的認購。(4)防範尾端風險:例如因應疫情惡化的衝擊。20203月疫情爆發時團隊策略轉向保守,然當市場重挫後則轉向積極。但在採取積極策略時,也同時思考若局勢發展不如預期的因應策略,例如疫情惡化或油價再次崩跌,因此團隊採取酌量放空貨幣方式做避險。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號台北市忠孝東路四段878樓 電話:﹝022781-0088 傳真:﹝022781-7788 http://www.Franklin.com.tw


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