華南永昌中國A股基金一月份經理評論

 一月份官方製造業 PMI 略下降 0.6 至 51.3，基本符合預期，主要受冬季疫情升溫、以及入冬後製造業進入傳統淡季影響；新訂單下降 1.2 至51.2、新出口訂單下降 1.1 至 50.2，但均維持 50 以上擴張區間。預計在去年低基期效應下，中國今年 GDP 增速有望達8%以上。今年春節由於疫情影響，政策面鼓勵民眾就地過年，避免春運人群聚集引爆感染，預計春運發送旅客人次將較 2019 年下降 40%、較 2020 年增加10%。由於返鄉人數較往年下降，將導致送禮與出遊的需求減少，對於消費可能出現負面衝擊；但從另一角度來看，由於返鄉人數下降，也將縮短春節停工時間，對於工業增加值有正面幫助，整體而言對經濟影響有限。拜登上任後優先處理防疫等國內事務，中美關係迎來一段暫時和緩期；此外，預計今年通膨仍可控、疊加貨幣政策急轉彎可能性低，股市宏觀環境仍相對友善，有助市場表現。投資主軸持續看好十四五受惠產業，如電動車、新能源、高端製造、半導體等產業，以及雙循環下的擴內需方向。