聯博亞太地產基金十二月份投資決策

去年12月亞太地區地產股走勢與11月相似，除日本因貨幣政策的支持及經濟情況的好轉而帶動地產及REITS指數分別上漲7%及4%外，其他地區均下跌，泰國在政治的不確定性及量化寬鬆可能退場的疑慮下，仍是亞太地產指數跌幅最重的地區。回顧2013年，日本市場表現最好，地產股上漲72%、REITs也有41%的漲幅，緊接在後的是馬來西亞和台灣；泰國、菲律賓表現最為弱勢，中國、香港和新加坡則因持續的房地產緊縮政策而表現不佳。

展望未來，我們認為中國因針對地產的調控轉為緩和，以增加供給代替增加稅負或限購措施，在政府持續推動城鎮化而帶動第一次購屋及換屋需求下，我們對中國看法正面。我們對香港相對保守，主因是在連續多頭後的政府政策下，住宅市場銷售力道減弱。在新加坡，由於不利政策影響，我們對住宅市場較為保守而較看好商用不動產。澳洲零售銷售逐漸回溫，基期低且REITs提供穩定配息，我們認為在風險報酬上仍具吸引力。我們對日本看法樂觀，並認為2013年的漲幅並未完全反映基本面的改善，包含過去幾年供給十分有限但需求迅速增溫、持續的基礎建設投資、租金緩步上揚以及零售回溫。目前我們的資產配置區域以澳洲、香港、與新加坡為主；配置工具則以REITs為主。