統一大龍騰中國基金二月份市場回顧與操作策略
2025/3/19 下午 01:46:00 作者：蘇柏勳
2月份因川普持續發動關稅戰以及引發地緣政治緊張情勢，加上美國經濟重新 出現衰退疑慮，導致高評價個股股價快速回檔，因此將降低科技成長股比重，並提高銀行、保險、電力等類股，以降低整體投資組合波動度。
中國股市部分，憑藉DeepSeek在AI技術突破，搭配目前評價面相對較低，有 利推動資金回流中國大陸股市。 MSCI中國指數目前預期本益比僅11倍，不到印度指數21倍的一半，有利其整體市場評價提升。
DeepSeek帶動香港科技股強勢反彈，突破去年10月高點並創下2022年初以來新高。恒生指數2月大幅上漲，距離去年10月初的23,100點僅一步之遙，而 滬深300指數同期僅小幅上漲。從板塊來看，市場熱點已從AI硬體與軟體擴散至AI+概念，包括互聯網、醫療保健和消費等領域。然而，本輪漲勢主要集 中於科技類股，主要分布於科技、消費及AI醫療，老經濟跟傳統板塊表現多數落後。相較之下，去年9月行情(924行情)由金融地產等順週期板塊主導，超過 60%個股跑贏指數，市場基礎更廣。隨著恒指漲高加上市場不確定性升高，預期短線波動加劇，但AI+板塊趨勢已成，未來仍將往此方向佈局。
基金看好類股如下：
科技：看好具優勢的香港科技股。
網通：受惠海外AI建置的高景氣度，中國網通業者業績確定性高。
半導體設備：面對外部禁令風險，中國加速國產替代，內需政策料將持續支 持科技創新。