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掀降息壓力鍋 美投資級債沸騰


2019/8/29 下午 05:26:00 提供機構:第一金投信
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美中貿易衝突升溫,引發美債殖利率全面下行,10年期與2年期美債殖利率出現倒掛情形。第一金投信指出,貿易戰恐導致美國通膨預期急遽惡化,預料今年聯準會將再降息3碼,並引導美債殖利率持續下探低點,未來1~2年,美國投資級債市大多頭行情可期。

中國宣布對美國汽車、黃豆、原油等三大類商品加稅,引發美國再次調高關稅,並呼籲美企全面撤出中國。考量貿易戰對經濟的威脅提升,聯準會主席鮑威爾在上周末暗示,9月中的FOMC會議可能會進一步降息,帶動美債殖利率全面下跌,而10年美債殖利率甚至低於2年期,再度出現倒掛情形。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,市場對美中貿易紛爭的擔憂升高,已迫使聯準會7月不得不採取降息措施,因應可能的風險。而且鮑威爾上周末於全球央行年會JacksonHole亦明白表示,已看到全球成長減緩的更多證據,考慮採取適當行動,以維持經濟擴張、勞動市場強勁與通膨率接近2%的目標。

事實上,自去年第3季以來,美國通膨預期急遽下滑,目前已跌破2%,達近2年半來新低。許書豪認為,若未來公布的ISM數據持續惡化,聯準會的降息動作可能會更加「積極」,也就是,每次都降息至少2碼。如此一來,會引導美國投資級債殖利率跟著下滑,帶動債券債格上漲。

許書豪表示,美國經濟正進入後景氣循環階段(Late-Cycle),依據1981198920012007年的四次經驗,美國投資等級債都呈現上揚趨勢,而且維持至少400個交易日,代表這類優質債券都是未來1~2年中,不可或缺的核心資產。

今年來主要債券表現

資料來源:Bloomberg,以彭博巴克萊各類債券指數為參考指標,統計至2019/8/23


•相關基金:第一金美國100大企業債券基金A不配息(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)第一金美國100大企業債券基金A不配息(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)第一金美國100大企業債券基金B配息(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)第一金美國100大企業債券基金B配息(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)第一金美國100大企業債券基金N不配息(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)第一金美國100大企業債券基金N不配息(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)第一金美國100大企業債券基金N配息(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)第一金美國100大企業債券基金N配息(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

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