富蘭克林華美中國高收益債券基金九月投資展望

中國官方9月製造業PMI由49.5小幅回升到49.8，主要指標 包含新訂單、 生產、 購進價格與新出口訂單均回升， 受 惠逆週期調節政策、 降準、 LPR(貸款市場報價利率)改革及中國長假前提前拉貨等提振， 加上完成品庫存下滑， 顯示內外需求回升， 惟原材料庫存僅小幅回升， 代表企 業補庫存意願仍低， 9月PMI的回升恐為短期效應；印度9 月Markit製造業PMI續受內外需求放緩持平於51.4， 新訂 單、 與就業略有上升， 但新出口訂單停滯， 企業信心則 來到二年半的次低，加上採購量與原材料、 半成品庫 存、 完成品庫存均下滑均反應短期製造業難脫頹勢。 印 度10月初央行會議再降息一碼， 並將今年GDP由6.9%下 調至6.1%，仍有再降息空間。 在央行降息、 銀行注資、 挹注市場流動性與減稅的支撐下， 預期經濟將緩步回 溫； 9月印尼央行(BI)再降息一碼至5.25%， 並調降存貸比要求， 由公開操作注入流動性。 未來將持續關注中國地 產債與新發行債券的投資機會， 及維持適度現金水位以 增加配置彈性。