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國泰亞洲成長基金六月份經理人報告


2019/7/16 下午 02:54:00 作者:鍾達安
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6/29 G20川習會達成暫時停戰協議, 中美繼續協商, 並對華為適度供貨, 貿易升級風險暫時降低, 加上Fed最快7月降息,有助於穩住下半年美國景氣仍可維持穩定。 跟隨Fed, ECB 3Q也可能降息並推出第三輪定向長期再融資操作(TLTRO3), 加上貿易戰風險暫除與內需穩健;G20會議不負眾望, 美中重啟談判, 但留下更大不確定性, 依經理人對這個事件的分析, 美中衝突, 並非短期單一事件, 而是有結構性因素做為背景,美中要達成協議, 十分不易, 在中國經濟已下行, PMI持續在50以下的背景下, 中國基本面有賴地方政府融資+剛性需求, 如果再承受貿易戰對資金及就業的影響,中國下半年景氣不容樂觀,預期人行將進一步降息降準, 但對股市激勵有限。

展望七月FOMC七月會議時間在月底30日、 31日兩天, 由於經濟數據不佳, 市場期待會降息一碼, 但市場有可能過度樂觀;本月焦點為美國經濟數據,將決定Fed月底是否降息。 經理人認為, 未來一個月, 將維持現有的策略, 等待市場更明確的信號。


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