鋒裕匯理全球淨零碳排企業債券基金五月份經理人評論
2024/6/26 上午 10:42:00 提供機構:鋒裕匯理投信
美國4月非農就業新增人數下降至17.5 萬人,低於預期的24萬人,CPI數據降溫,年增率由3.5%降至3.4%,核心CPI則由3.8%下滑至3.6%,皆符合市場預期,然而第一季 GDP季增年率由1.6%下修至1.3%,景氣出現放緩跡象。聯準會官員普遍維持謹慎基調,5/月底公布FOMC會議紀錄亦顯示官員一致支持較長時間維持利率不變,且不排除升息可能性,使市場樂觀情緒立即消退,整體基調仍相當鷹派。截至最新數據,FedWatch顯示期貨市場定價首次降息時間點落於9月的機率約略大於50%,符合目前多數機構預期。美債2 年期殖利率月線下降16bps收在4.87%,而10年期殖利率月線亦同度下滑18bps收在4.50%,10年-2年負利差略為擴大至37bps;然而,由於歐元區經濟數據表現優於預期,歐債殖利率於同期間反倒上揚,德債2年期殖利率月線上升6bp至3.1%,10 年期殖利率月線上升8bp至2.66%。展望後市,美債殖利率走勢主要仍受聯準會政策預期影響,6月市場持續聚焦於非農就業報告與CPI數據,預料應支持降息預期小幅回溫,但臉準會基調也是影響降息預期重要因素,預期6月中FOMC會議將按兵不動,整體基調亦將保持謹慎,倘若市場對聯準會全年降息預期往2 碼靠攏,則有望使美債殖利率呈現高檔偏多格局。在淨零相關債券指數表現方面,5月份Solactive巴黎淨零碳排協議全球企業債券指數反彈逾1.4%。