華南永昌中國A股基金三月份經理評論

 3月份A股市場大多數時間延續2月中以來的高估值板塊修正態勢，期間以碳中和題材相對表現較好，如公用事業、煤炭、建材等傳產類股；前期表現較好的成長股大多仍在尋求築底階段，如新能源、白酒、醫藥等族群。惟本波修正幅度已與歷史上A股的多頭回檔修正幅度大致接近，且歐美成長股已於3月上旬先行落底，對美債殖利率攀升的反應也逐漸鈍化，預期A股市場隨一季報公布陸續開出後，可望逐步對沖前期壓抑股價的高估值因素，預計4月份整體A股將迎來反彈。展望後市，過往在PPI攀升期間，企業獲利亦隨之上升，今年PPI已進入上升軌道，疊加經濟持續復甦影響，企業維持獲利成長應無太大問題；而CPI受制豬價因素欲升不易，預期今年貨幣政策將採逐步退場而非急收方式，評價面將逐漸回歸合理，預期今年影響股價上漲因素主要集中在企業自身獲利成長而非去年的估值提升，基金佈局將以平衡布局、區間操作為主，成長價值並重。