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景順全球科技基金二月份經理人報告


2020/3/31 下午 12:07:00 作者:鄭宗豪
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聯準會於3月3日臨時召開FOMC會議,意外調降2碼為1.0%-1.25%,超額存款準備金率(IOER)由1.6%調降至1.1%,並發布簡短聲明,內容重申美國經濟仍然強勁,但武漢肺炎疫情對政策目標帶來壓力,因此快速採取行動來支持經濟成長。本次投票10位官員一致同意降息操作。 會後記者會時鮑威爾表示,目前肺炎疫情對經濟的影響尚不明朗,但已可見到不少行業,如飯店、旅遊業受疫情的壓力,認為已到採取行動的時候了,並表示美國的財政部門可能還會提供相關支持,鮑威爾亦不諱言地表示,貨幣政策無法終結疫情擴散,因此未來仍將動用各種合適的政策工具,但短線以降息為主。在聲明發布後,期貨市場預期2020年3月會議,利率目標維持不變的機率為100%; 2020年全年則預估降息達3碼。

中國信通院資料顯示, 2020年2月國內手機市場總體出貨量638.4萬部 (年增率-56.0%)。這主要是受春節放假及疫情延遲產業鏈復工使得產能需求齊受挫導致的,下降幅度符合預期。整體上,目前供需兩端均實現改善,消費電子最差的時候已經過去。供給端方面,大多數消費電子公司目前正進入復工節奏加速階段,復工率平均達70%至80%,並有望在3月上旬完全恢復正常。需求端部分,隨著中國疫情逐漸控制,線下零售店正式營業,近幾周手機銷量已有明顯回暖。最新資料顯示,各大安卓系統的手機廠最近一周手機銷量已回到1月初水準,部分手機模組廠為了回補2月延遲開工的產能缺口已全月無休,且部分機型 (華為折疊Mate Xs、 iPhone11) 由於缺貨,已出現零售端炒作/漲價行為。

信通院資料顯示, 2月中國5G手機滲透率已達37.3%,超過市場預期。預計隨著5G新機陸續發佈, 2020年底中國5G單月滲透率有望超過60%, 2020年全年中國5G手機滲透率或達4至5成。同時,近日華為預測,疫情結束後,政策將引導5G基建建設增量加速。 2020年全球5G商用網路將從2019年的60個增至170個,基地台會從2019年的50萬個增長到150萬個,全球5G用戶預計將會從1000多萬增至2.5億,超過市場預期。整體上,從全年來看, 5G創新驅動的換機需求並不會因為疫情而消失僅是延遲,預期5G手機訂單有望在疫情後加速釋放,使2020年迎來5G規模換機。
 

 


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