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合庫「利變特別股」與股債相關性低,長期投資首選


2018/2/7 下午 05:13:00 提供機構:合作金庫投信
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美國上週因非農就業及薪資上漲優於預期,而引發美國10年期公債殖利率來到2.79%以上,創下2014年三月以來的新高,加上年初至今美股漲多獲利了結的賣壓,造成美股道瓊指數重挫。「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)擬任經理人陳信嘉認為,在美國企業獲利前景仍優的情形下,近日美股的大跌可能僅為一月份連續上漲後市場的正常回檔修正,對股市前景依然不悲觀,但預期今年股市波動將較2017年為高,股市上下震盪將更為頻繁,建議投資人應將部分資產轉往與股、債相關性皆不高之利變特別股,利變特別股不僅股息收益佳,亦具有價格波動小之穩健特性。

「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)擬任經理人陳信嘉進一步分析指出,統計2007年至2018年2月2日為止,S&P利變特別股收益指數與S&P 500指數的相關性為0.47,與美國10年期公債殖利率的相關性僅有0.07,與美國政府公債價格更呈現-0.12的負相關,觀察在2月2日至5日期間,美國10年期公債殖利率大幅彈升,S&P 500指數重挫6.13%,然S&P利變特別股收益指數則發揮風險平衡效果,僅小幅回檔0.83%,表現相對穩健,適合做為長期資產配置。

陳信嘉建議,S&P利變特別股收益指數成立已有超過十年的歷史,歷經多空考驗,近十年指數年化報酬率6.78%,長期報酬穩健,且指數股息殖利率達6%以上,將於3月12日起開始募集之「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金配息來源可能為本金)完全追蹤複製S&P利變特別股收益指數的表現,是美國進入升息循環後,股債資產以外的投資首選。

2月2日至2月5日美股大跌期間-利變特別股與主要指數之表現

主要指數

S&P利變特別股

收益指數之相關性

22~2月5日

美股大跌期間指數漲跌幅%

S&P利變特別股收益指數 1.00 -0.83
MSCI世界指數 0.48 -4.70
S&P 500指數 0.47 -6.13
美林全球高收益債券指數 0.37 -0.59
MSCI新興市場指數 0.36 -3.15

資料來源:Bloomberg,2018/2/6;S&P利變特別股收益指數資料來源為S&P Dow Jones Indices,2018/1/31。以上僅為舉例說明之用,不代表本基金投資績效,投資人無法直接投資指數。


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