第一金創新趨勢基金七月份經理人評論
全球經濟表現仍疲弱但有短期止穩現象－美國製造業PMI由49.7微升至7月49.8、服務業PMI由52.1上升至7月52.6、7月新增工作機會明顯反彈、Fed將12年GDP成長率由2.4-2.9%調降至1.9-2.4%、領先指標6月月衰退0.3%、成屋銷售6月衰退5.4%年增4.5%且房價年增7.9%、零售銷售6月衰退0.5%年增3.5%。歐元區製造業PMI持平在6月45.1、服務業PMI由47.1上升至7月47.9、零售銷售6月月增0.1%年衰退1.2%。大陸製造業PMI由50.2降至7月50.1、HSBC大陸製造業PMI由48.2上升至7月49.3、大陸1-5月工業企業利潤年衰退2.4%、第二季GDP年增率降至+7.6%、上半年出口年增9.2%且進口年增6.2%、主要城市房市交易量6月月增13.4%、非製造業PMI由55.2上升至6月56.7。台灣工業生產6月月衰退5.23%年衰退2.44%、外銷訂單6月年衰退2.6%、6月出口月衰退6.6%年衰退3.2%且上半年衰退4.7%、北台灣住展風向球由40分升至7月42分、房仲買賣移轉棟數6月衰退6%年衰退7-19%、主計下修2012年GDP年增率。
電子族群展望保守並下調－行動應用處理器在2015年市場規模有機會超越PC處理器，第三季將有多家軟硬體大廠推出低價平板電腦，多家Smartphone與Tablet與Ultrabook品牌第二季銷售狀況不如預期、第三季新機出貨遞延，NB與MB第三季需求不佳，TV市場第三季轉趨保守，北美半導體設備BB值由1.05跌破1以下至6月0.95，北美半導體大廠陸續下修第二季營收與第三季展望。美國第二季Smartphone市場年衰退5%。
傳產近期表現相對佳－大陸7月初再度調降銀行貸款利率0.31%至6%，原油報價近日有跌深大漲，帶動石化產品現貨報價跌深反彈，農產品現貨報價近期也大幅反彈，大陸汽車6月銷量月衰退1%年成長9.9%，美國汽車市場7月年增率8.9%，大陸主要城市6月房市交易量月增13.4%，美國多家傳產大廠第二季季報表現不錯。台灣主要城市房仲買賣移轉棟數6月年衰退6-19%，大陸水泥現貨報價上半年已下跌20%。
創新趨勢基金未來操作採中立看法，8月持股比重約80-90%，看好重點產業包括Smartphone、SlatePC、中概民生消費內需、金融。未來將影響台股之經濟/非經濟因素：歐債危機仍未真正過去、第二季企業財報與第三季展望。