未來資產台灣新趨勢基金十月份經理人評論

操作策略

10 月中旬過後，市場恐慌心理因素趨緩，主要是台積電等權值型股票法說會優於市場預期，另外，外資期貨空單未平倉量從3.3 萬口的高量減緩至低於1 萬口，因此在產業基本面及市場籌碼面兩方向的轉趨正向，因此10 月17 日過後，台股蘊釀反彈買盤，同期間國際股市也同步反轉向上，因此台股指數一路拉升回到9000 點位置。

10 月加權集中市場產業表現上，以法說會利多訊息釋出的半導體類股及政府護盤的金融股表現最佳，另外橡膠股，汽車股、水泥股等受惠基本面佳及穩定的現金殖利率下，受市場青睞優先反彈，其它產業雖仍呈現負月績效，不過可明顯看出跌幅已縮小，其中跌幅最大產業仍以機電類及生技類為主，因基本面持續疲弱因素影響，股價無法獲得市場認同。

店頭市場產業表現上，上半年市場追逐店頭市場表現強勁，當時已用2015 年的預期獲利數字追股票，但第三季財報店頭市場個股低於預期比例上升，同時引發市場賣壓造成籌碼紊亂，因此，在基本面缺乏支撐性下，本波段的反彈店頭市場沒有受惠，全面性的負向表現。其中，跌幅較輕的產業分別為鋼鐵、航運、半導體等，跌幅最大的產業還是集中在生技、電子中下游產業及化工業為主。

11 月本基金操作會採取彈性的操作方式，目前盤勢不確定性高，但對後續看法依舊樂觀，時機點的抉擇是比較困難的，問題不在個股的評價在於市場信心何時增溫，因此，基金操作上，彈性的增減碼操作以符合目前台股市場的低成交量的窘境。

產業配置方面，仍以電子產業類股為主，金融類股為輔，主要是產業趨勢並沒有改變，營運與獲利仍符合預期。