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國泰新興市場基金五月份經理人報告


2022/6/20 上午 10:29:00 作者:蔡秉叡
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美國5月1日公布的 5 月 ISM 製造業指數上升至 56.1, 優於市場預期的 54.5, 也高於 4 月的 55.4, 顯示整體製造業活動升溫,商品需求保持強勁, 可能近一步緩解經濟將陷入衰退擔憂。 不過, 其中一項僱傭指數卻降至 49.6, 不及前值 50.9, 為 2020 年 11月以來首次出現萎縮。 美國勞工部6月2日發佈的資料顯示, 在截至5月28日當周, 美國首次申請失業救濟人數降至20萬, 低於此前的21.1萬和預期的21萬。這意味著四周平均申領人數降至20.65萬人。 與此同時, 5月21日當周續請失業金人數從前一周的134.3萬人降至130.9萬人, 預期為132.5萬人,這意味著參保失業率從一周前的1.0%回落至0.9%。 財新/標普全球6月6日聯合公布, 中國5月經季節性調整的中國服務業採購經理人指數(PMI)升至41.4,上月為26個月低點的36.2。 同月綜合PMI也明顯上升至42.2, 上月為37.2。分項數據來看, 5月服務業新接業務指數較上月有所回升,但仍連續四個月在收縮區間;經營需求下降帶來服務業用工進一步收縮,就業指數降至2021年2月以來最低。

5月份較4月份持股上升但幅度非常小, 主因為市場氣氛轉為擔憂聯準會全年升息、 縮表政策影響投資氣氛, 過於快速的升息恐將壓抑民間消費力道,同時看到電子下游終端需求依舊維持低迷;類股方面,科技、 金融、 工業、 能源與原物料等均為持股的重心, 成長型類股自1月以來受到聯準會會議政策影響,至4月底多數成長股評價面已出現顯著修正, 於5月普遍看到股價波動度有趨緩的現象, 預期後續行情將回歸基本面, 將針對產業趨勢佳、 產業地位穩固之個股做布局。展望未來, 新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現, 關注美元指數、 美國10年債殖利率以及新冠肺炎疫情與疫苗進展之風險。


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