鋒裕匯理創新趨勢多重資產基金五月份經理人評論

由於通膨降溫，5月美股呈現上漲，標普指數上漲4.8%，核心PCE增速降溫，FedWatch顯示9月Fed降息1碼的機率為48%、降息2碼的機率為6.9%，維持利率不變的機率為44.5%、升息1碼的可能性為0.6%。2年期公債殖利率下降17bps至4.87%，10年期公債殖利率下降18bps至4.50%。

4月個人消費支出(PCE)物價指數年增2.7%，月增0.3%，皆與前值持平且符合預期。Fed最在意的通膨指標，扣除能源和食品的4月核心PCE指數年增2.75%，符合預期且與前值持平，為2021年4月以來新低；月增0.2%，低於預期和前值的0.3%，且為今年以來最低增速。另一方面，美國第一季GDP受淨出口拖累，僅成長1.3%，但實際內需依舊穩健，預估第二季 GDP成長2.5%，且新增就業依然穩健，過去三個月非農就業人口平均每月增加24.2萬人，仍高於疫情前的15萬至20萬人，增速依舊穩健。國際油價5月創今年迄今最大單月跌幅，約2.0%。

在企業財報基本面支持下，5月份大型科技公司再次引領全球股市反彈，尤其在AI相關製造硬體及軟體應用公司，更是市場焦點，然而軟體公司中已有部份公司表示受資本出支增加，影響其自由現金流，後續將更謹慎調整投資閆合。本基金將持續聚焦四大主題：數位經濟、生命科學/醫療科技、工業4.0及地球永續。資產配置上，轉為中性偏配置，股票部位將控制於63-66%；債券部位控制於25-29%。