首頁 市場瞭望台 報告內文

美中各自使出殺手,全球金融市場大亂


2019/8/6 下午 04:43:00 提供機構:第一金投信
字級設定:

三大因素致使周一全球金融市場大亂:1. 川普突襲宣布將在9 月1 日起,對中國3000 億美元產品課徵10%關稅餘波蕩漾;2.川普幕僚建議擱置與中國談判,兩國達成全面協議的機會越來越渺茫;3.人民幣貶破「7」的重要心理關卡,引爆市場恐慌。資金紛紛走避,湧往美國高信評債券、黃金、日圓等避險;VIX 恐慌指數單日爆漲39.64%,來到24.95攀底年初以來新高。


鑑於美中博奕升級、日韓開戰、歐洲經濟疲弱,預期第三季金融市場震盪加劇,美國公債及投資等級企業債仍是當前資產配置的首選;股市建議採取逢回分批加碼及定時定額方式,雙路並進佈局貿易戰開啟之AI、5G、FinTech等產業新時代。

》人民幣跳水破7,全球受到驚嚇

自2015 年8 月以來,人民幣歷經匯改及美國發動貿易戰之兩波貶勢,但始終堅守7 的重要關卡,主要擔心資金外逃,引發連串負面效應。而在8/1川普宣布課征3000 億美元的商品後,想對中國極限施壓,反而引發北京極度不滿,周一出現令人意外的殺手?,竟讓人民幣直接貶破7,創下2008年以來新低,市場解讀中國將以匯率做為武器,致使亞洲股市全面重挫。

然而川普重砲痛批北京貨幣操作,認為這是嚴重違規,其幕僚建議擱置與中國談判,雙方你來我往,互不相讓,一場全球貨幣戰似乎一觸即發。

》加增關稅影響不大,人民幣才是關鍵

觀察自去年3/22日美國對中國發動貿易戰以來,其實對美股的實際影響有限,美股走跌大多起因於聯準會升息過快,讓川普相當不悅,猛力抨擊聯準會主席?威爾。好不容易7 月底FED順應降息一碼,但預期降息的機率大降,川普因此再次將槍口對向中國,迫使FED 加快降息腳步。

資料來源:Bloomberg 第一金投信整理, 2019/8/6

中國深知川普將美股漲跌視為其主要執政的關鍵指標,而人民幣能否守住7關卡,對市場信心具有重要意義。前一次(2015/8/10∼2016/1/15)人民幣在五個月間重貶5.8%,全球股市哀鴻遍野,美股標普500受其拖累也下跌8.7%,而當時的貶勢尚未讓人民幣幣破7。因此昨日讓人民幣貶值,直接貶破2008年金融海嘯時的水準,以此反擊川普的突襲式課稅,卻也造成全球金融市場大亂。

資料來源:Bloomberg 第一金投信整理, 2019/8/6

目前市場預期人民幣可能續貶至7.2∼7.3,對金融市場後續影響的程度與時間長短,關鍵在於中國人行對人民幣貶值預期,能否清楚畫下一條界線,以化解市場的疑慮。

》美中僵持對峙,增持美國高信評債,股市逢回分批加碼

債市看法:根據彭博最新調查,FED 9 月降息機率從在FOMC 會議結束後的59.7%大幅彈升至100%,美國10年期公債殖利率昨天跌至1.7075%,創2016 年11 月以來新低。全球負利率債券規模在美中貿易加劇下,來到15兆美元,尤以德國債市全面出現負利率。倘若美中貿易情勢朝負面發展,資金必定湧向美國高信評的債券避險,建議持續增持。

股市看法:觀察5/10 川普宣布調高中國2000億美元商品關稅至25%時,全球主要股市均陷入震盪整理,然具有高股息與內需優勢的公用事業不跌反漲,成為貿易戰火及降息循環中,股市的最佳避風港。

雖然貿易戰拖累全球經濟擴張步伐,股市方向也混亂難測,不過拉長時間來看,包括AI、5G、FinTech、精準醫療、生產智慧化等產業發展的方向卻很明確。因為貿易戰帶來的不止徹底改變全球產業鏈,也開啟了一個新的產業時代,投資人不妨以定時定額方式,消除短期的波動與不安,迎接新趨勢的到來。


•相關投信:第一金投信

資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅