富蘭克林華美中國高收益債券基金十月投資展望

中國官方10月製造業PMI回落0.6個百分點至50.2， 創2016 年8月以來新低， 主要分項指標中， 需求、 生產、 價格、 庫 存全線回落，新訂單指標由52下跌至50.8； 中美貿易戰未 見緩解， 新出口訂單指標由48大幅滑落至46.9。 中國人行 將增加再貸款與再貼現1500億人民幣，並向中債信用增進 公司提供100億人民幣， 信用風險緩釋憑證(CRMW)或擔保 增信規模將達1600億人民幣， 在槓桿比例測算下可達萬億 以支持有市場、有前景、 技術有競爭力的民企融資。 印度 10月Markit製造業PMI由52.2續升至53.1， 因新訂單、 生 產、 就業成長，完成品庫存下滑與原材料庫存增加反映需 求上揚。 印度9月CPI因燃油與交通價格推升， 由3.69%上 升至3.77%， 但農產品價格則下跌； 儘管有農產品最低採購價措施， 但油價居高、 貿易赤字與經濟成長可能減緩， 預期年底前RBI將暫停升息。 印尼10月Markit製造業PMI由 50.7續放緩至50.5，內外需求放緩， 新訂單、 出口減緩， 生 產與就業則支撐PMI， 匯率貶值續推升進出口成本來到3年 來新高。 印尼國會通過總統Jokowi 2019年預算案，財政赤 字將由2.12%縮小至1.84% GDP， 經濟成長較今年的5.2%略 升至5.3%。 本基金操作預計緩步增持低存續期間美元信用 債、價格已大幅下跌的中國美元高收益債， 減碼主權債， 並維持適度現金水位以因應市場波動。