聯邦高息策略多重資產基金二月份操作策略

目前持股持債比重合乎預期，股票部分維持中性偏多看法，已適度布局各類產業進行分散並擇時調節，同時保有一定部位現金進行彈性操作。債券部分降息循環已於去年九月份啟動，故後續除以高息債作為核心標的領取息收外、亦將逐漸加大運用利率策略，於近期適度進場操作，目前保留彈性持續彈性操作各類風險性資產及避險性資產，目前降息周期隨市場情緒調整已逐漸明朗化，故未來不論股債市皆將會持續調節為符合當下景氣循環之資產配置。

本月份股市受到川普對各國提出進口關稅影響，標普500指數月漲跌為-1.42%，債市部分受到避險情緒升溫，ICE全球高收債指數月漲跌為+0.86%，JP全球政府公債指數月漲跌為+1.20%，顯示整體資金主要流向債市。

本月份因川普貿易戰關稅議題，市場走勢除了波動度加大外，資金明顯湧向債市及防禦型類股等避險性資產，科技類為主的成長型股票全盤皆墨，後續宜審慎觀察資金流向及投資風格的轉換，並預期後續市場波動度可能加劇。

展望後市，目前降息周期已來臨，加上川普大打關稅貿易戰議題，已浮現經濟衰退疑慮，資金明顯流向債市，更增添加速降息的想像空間，除非極端情況下聯準會轉向進行升息（然而目前利率相關數據如PCE、非農就業人口等，雖不差但仍不足支撐升息觀點），團隊仍以降息循環作為主要觀點，而股票市場因經濟衰退疑慮出現，預期投資風格將以防禦型題材較受青睞，成長型類股將等待修正至合理價值再伺機布局。