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國泰彭博巴克萊10年期以上A等級美元公司債券ETF基金二月份經理人報告


2020/3/17 下午 05:31:00 作者:黃瑋欣
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2月份市場開盤非常強勁, 擺脫了對冠狀病毒故事的擔憂, 上漲至歷史新高。 主要因為第四季盈利優於預期, 市場預期疫情對於經濟的影響是暫時性並且有限,態度偏向樂觀。 這樂觀情緒很在中國境外疫情快速擴散後轉為恐慌, 2月低呈現急劇恐慌拋售, 自2008年全球危機以來金融市場跌幅最大的一週。全球股市下跌,MSCI全球指數下跌-8.60%。 投資人提升對全球未來經濟的擔憂, 也對於全球央行的紓困政策開始有疑慮。 這使得本月核心政府債券收益率走低。在廣泛的風險規避模式下, 債?利差急劇擴大。 美國10年國債收益率跌至1.15%, 30年則跌32bp至1.67%。美國2年10年期利率上升4.2個基點至23.0個基點;美國10年30年期+ 3.2bps至52.3bps, 牛市陡峭。主要因為市場將其對美聯儲的預期重新定價,並預期在3月底將利率下調50個基點。 投資等級的債?利差在上月拉寬20BP, 其中金融因降息預期而拉寬15BP;科技則因與中國的供應鏈關係密切而表現較弱。 標的指數於期間漲跌幅為2.58%, 以296.6點作收, 為達投資組合為達貼近標的指數之追蹤效果,基金持有指數成分股之比重將貼近指數權重, 其中持債比重約為98.7%,部位曝險狀況良好, 貼近目標水準。
 
基金操作上將關注後續指數成分債調整、 配息發放以及申購買回對追蹤指數效果之影響, 並以貼近指數表現為目標持續進行調整,持債比例將考量未來市場申贖之流動性需求進行調整。 展望後市, 市場焦點依舊圍繞在新冠肺炎疫情的發展及對全球經濟的影響。 3月的FOMC會議將會主導市場的走勢。目前市場反映FED三月降息的機率已達100%, 普遍預期會降1-2碼的機會。 預估在擔憂全球經濟受到衝擊及降息預期下, 美債殖利率還有可能下探更底的水位。

•相關基金:國泰彭博巴克萊10年期以上A等級美元公司債券ETF基金
•相關投信:國泰投信
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