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元大萬泰基金績效檢討與未來展望


2010/2/26 上午 09:40:00 作者:劉晶樺
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【市場回顧】

一月底FOMC會議維持目前利率不變,對景氣展望也較12月份樂觀一些,且預期經濟復甦腳步轉為溫和,因而有部份官員對維持短利一段時間持有反對意見,使得市場開始擔憂FED的貨幣政策是否會轉向,然因近日公佈的經濟數據如新屋銷售等均不甚理想,預估升息腳步仍不會太快。

而台灣雖12月份的景氣對策信號仍維持代表熱絡的黃紅燈,但主要是因為基期較低的關係,若從領先指標六個月平滑化年變動率趨緩看來,顯示景氣回溫速度也放緩,因而預估央行升息時程應仍會落在美國之後。

【市場展望】

一月份因外資資金大量匯入,在央行強力干預之下,平均隔夜拆款利率最高來到1.118%的高點,市場資金雖然寬鬆,但短期利率明顯受到影響而略為上揚,不過在一月下旬時股市適逢較深的回檔,且即將面臨年關資金需求的高峰,因此央行也略微縮小其發行存單的規模,讓市場資金維持寬鬆,短期利率上揚的幅度也因而受到抑制。

在農曆年前除例行性的資金需求外,又有800億的公債及250億的國庫券要交割,雖央行存單在農曆年前依舊有22,189.7億的高額存單到期,但預料對市場仍會造成一定的緊縮效果,只是預估短期利率不會有太大的變動,將觀察2/6的二年券99-3期的標售結果而定。

【投資策略】

因農曆年前各方資金需求不一,因此短期利變動區間有可能較大,因此在操作上將增加短票及附買回交易以取代短天期的定存,可望提升基金之收益。


•相關基金:元大萬泰貨幣市場基金
•相關連結:劉晶樺

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