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匯豐中國點心高收益債券基金一月份經理評論


2012/2/14 下午 05:12:00 作者:黃軍儒
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經理人投資展望

經濟強弱與貨幣息息相關,與基本面疲弱的歐美相較,人民幣擁有強勁基本面支撐,且具未來強勢貨幣潛力。

中國政府正積極推動人民幣國際化與儲備貨幣化,而為了增加國際市場的持有意願,中國必須維持人民幣的價值,因此人民幣可望充分獲得政策支持。

今年人民幣升值路上的波動可能加大,且受景氣循環影響的成分可能會提升,但依然可望成為亞洲貨幣中最為穩定的貨幣。

投資策略

主要策略:以聚焦境外人民幣計價債券為主,但有鑒於點心債供不應求,市場搶購熱烈,投資組合將適度搭配流動性高的外幣計價中國債券,以增加操作靈活度。

存續期間:目前以1~3年的債券為主,將逐步調整平均存續期間到2~4年,以控制利率風險。

債信評比:高收益債比重(含無評等)至少60%,以發行人或母公司評等估計,整體投組平均信評介於BBB-/BB+。

資產配置:中國及香港之相關企業債及主權債約占85%,其餘為美國、德國、新加坡。產業則以充分分散為目標,前五大產業為循環性消費、金融、工業、不動產及公用事業。


•相關基金:匯豐中國高收益債券基金-不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
•相關連結:黃軍儒

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