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中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金四月操作策略與五月展望


2022/5/20 下午 03:29:00 作者:游忠憲
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中信低碳新興債ETF追蹤ICE15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數,主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券,指數鎖定長天期新興市場主權債,篩選投資等級債以上之債券,精選前12大新興市場國家。截至4月底,基金持有51檔債券,持債比重98.42%,最差殖利率5.36%,最差信用利差2.35%,修正存續期間14.38年。

4月份基金下跌7.27%,信用市場在俄烏戰爭尚未平息,大陸受疫情關係,經濟走勢疲弱,市場預期FED會激進式升息,經濟會掉入衰退,導致風險性資產下跌,信用利差擴大。利率風險部分,聯準會主席鮑爾出席國際貨幣基金舉辦的會議上表示,目前美國的通膨率大約是Fed目標2%的3倍,支持進一步積極收緊政策平抑通膨,認為提前升息的觀點是合理的,包括在5月的貨幣政策會議後升息2碼,加上大多數fed官員持續釋出一次升兩碼以抑制高通膨的言論,短期內為美國政府債券帶來龐大壓力。另一方面,俄烏戰事期間拉長,惟預估對整體新興市場的衝擊有限,新興市場利差逐漸回穩,整體新興市場經濟復甦、基本面好轉,就評價而言,利差及殖利率具吸引力,預期聯準會貨幣政策正常化不致衝擊新興市場經濟表現。展望5月,新興市場債收益相較其他投資等級債高,若俄烏戰爭有所緩解,較收益的新興市場料將持續得到資金青睞,長期方面,則須留意政府與國家財務基本面變化,進而影響利差表現。



•相關基金:中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金(本基金非屬環境、社會及治理相關主題基金)
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