中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金三月操作策略與四月展望
2025/4/29 下午 01:54:00 作者：張瓈尹
中信優先金融債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至3月底，基金持有72檔債券，持債比重99.51%，最差殖利率5.58%，最差信用利差1.05%，修正存續期間11.92年。
3月份，基金淨值下跌0.23%，信用利差上揚12bps。3月份美國投資級債券信用評級淨調升居多，金額為800億美元，高於2月份的淨調升250億美元，以及過去12個月的平均淨調升380億美元。3月份的淨調升評級在A級和BBB級之間大致平均，以金融、醫療保健和航空航天/國防領域的淨調升幅度最大。利率方面，今年仍有兩次降息機會。最新經濟展望顯示經濟成長率預期下調、通膨預期上調，但鮑威爾表示經濟放緩但不至於衰退，通膨達標時間延後但關稅影響僅是暫時性，長期通膨預期仍穩定。3月份，10年期公債利率表現持平，30年期公債利率上揚約8.13bps。展望4月課徵關稅議題對金融產業影響小，中長線仍回歸企業關稅對獲利能力的影響和經濟成長對銀行放款品質和備抵呆帳的提存多寡，進而影響獲利能力，也會牽動利差走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。