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國泰科技生化基金八月份經理人報告


2016/9/19 下午 04:49:00 作者:陳怡光
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8月份全球股市在資金派對持續的帶動下,加上缺乏財報因素干擾,大多維持強勢格局,美國主要股市在經濟數據表現優異的激勵下,甚至創下歷史新高水準,而新興市場則是逐步反應基本面緩步改善的利多,配合資金由歐洲轉入新興國家股匯市,普遍表現優於成熟市場股市,台股也受惠於外資持續流入,加權股價指數在8月份一度來到9200點的今年新高,之後雖有獲利了結賣壓,但總結8月指數仍上漲近1%,收穩在9000點之上。展望9月,全球投資人持續關注的焦點仍落在景氣是否持續好轉,以及美國聯準會何時升息,首先從近期公布的全球各國PMI指數,雖然較上月微幅下滑,但仍守穩在擴張值50之上,且中國PMI指數出現回升,有利於新興國家未來出口回升,台灣的景氣對策信號燈也首度轉為綠燈,2016年GDP也首度調升,都支持全球景氣仍維持緩步復甦格局不變;在FED的動向方面,8月底美國聯準會主席在JacksonHole會議上的談話,雖然確定升息趨勢不變,但在考量經濟數據的顛簸下,2016年可能僅有一次升息,給予資金持續寬鬆的環境,綜上所述,台股及新興股市仍有機會維持多頭走勢不變。在產業基本面部分,則是挑戰較多,由於高階智慧型手機缺乏創新功能,預期第三季發表的新產品將難以刺激市場買氣,僅能維持基本換機需求,相關供應鏈公司業績的旺季表現或將不如以往,成長幅度較為平緩,加上外資持續匯入導致台幣匯率走強,不利出口產業營收及獲利表現,因此整體第三季財報恐面臨下調風險,壓抑台股後續走勢。由於台股自5月起外資持續買超以來,波段已經上漲超過10%,因此對於加權指數的區間,短期內維持較為謹慎的看法,預估將落在8800-9200之間,後續將觀察第三季財報的表現進行修正。

雖然全球電子產品消費力道缺乏亮點,不過在智慧型手機零組件當中,其中具有寡占性或市占率提升題材的廠商為基金持股的標的,不過,低階智慧型手機出現回補庫存的需求,推升晶圓代工族群營收表現優於產業平均,因此基金持續在全球競爭力領先以及布局下一世代產品的公司進行投資,非電子方面,著眼於汽車電子化以及安全性要求的趨勢開始加速,將挑選產業趨勢向上的汽車零組件族群,加上受惠於全球景氣穩定回升,消費力上揚,基金也將布局受惠於消費成長的相關產業。


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