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凱基開創基金十月份經理人報告


2014/10/22 下午 04:33:00 作者:施政廷
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美國9 月非農就業人數24.8 萬人,優於預期21.5 萬人,失業率降至5.9%,創下6 年來新低,失業率提前達到Fed 預期,Fed預估15Q4 失業率可能會低於5.5%,因此市場預期升息時間可能會在15Q2 或是15Q3,Fed 將維持寬鬆政策,需觀察緊縮時點。

中國方面,9 月官方、匯豐製造業PMI 指數分別為51.1、50.2,續位於擴張分水嶺之上。官方非製造業PMI 指數54.0(前期:54.4,為近8 個月新低),其中新訂單指數49.5(前期:50.0),服務業指數52.5(前期:53.6),房地產、航空以及水運等分項均位於50 分水嶺下方。綜合製造、非製造業數據顯示中國經濟成長力道仍顯疲弱,財政與貨幣政策維持相對寬鬆機率高。

台灣方面,半導體相關類股Intel 與台積電將揭開全球半導體相關個股財報的序幕,將會對台灣半導體供應鏈產生影響;電子中下游產業,預期將會有不同表現,蘋果相關概念股,營收可望續強到Q4;而PC、TV 與非蘋相關個股,則須留意Q4 的銷售數據是否符合預期。整體而言,在蘋果相關供應鏈拉貨與歐美感恩節及耶誕節展開備貨的帶動下,對後市看法審慎樂觀。

由於國內外景氣仍穩健復甦,維持台股中長多格局的看法不變,然短線上受國際地緣政治風險影響,預期台股目前仍為區間震盪格局,操作上建議逢低布局產業前景佳的族群,持續看好半導體資本支出概念股、物聯網概念、4G 網通、工業電腦、工具機、雲端概念、以及央行升息初期,直接受惠利差擴大的金融股等。


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