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凱基台灣精五門基金九月份經理人報告


2018/10/23 下午 03:36:00 作者:施政廷
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9 月經季節調整後之台灣製造業 PMI 續跌 2.1 個百分點至53.9%,為 2017 年 2月以來最慢擴張速度。全體製造業經季調後之新增訂單與生產數量指數皆呈現擴張速度趨緩走勢。顯示景氣溫和成長出現放緩態勢,且受基期因素影響,全年度GDP成長率高點維持落在 2018 年底二季看法不變。
整體而言,全球貿易不確定性加溫,資金由寬鬆轉緊縮也將逐漸影響實體經濟,總經數據普遍呈現成長放緩態勢,雖然全年景氣復甦並未因此立即反轉,企業獲利亦維持成長動能,但仍需持續留意風險正在加溫。
2018年第四季延續震盪態勢,主要受到全球貿易不確定性增溫衝擊,且已逐漸反映到實體經濟上,因為中美貿易戰產生的供應鏈轉移與台灣代工廠成本增加幅度尚難以估計,導致台灣電子類股因為不確定性,導致震盪加劇。考量今年企業獲利成長動能在上半年見到高點,指數再創新高恐不容易,未來逢低布局2018 第四季看好的題材類股。 2018年第四季油價可望維持在高檔,金融與傳產類股可望吸引資金回流,傳產與金融創新題材族群將會增加持股比重。傳產看好金融、原物料如水泥、SM 等;電子聚焦 Purley概念股、高頻高速材料、蘋概新應用等。

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