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國泰大中華基金七月份經理人報告


2022/8/16 下午 04:19:00 作者:林靜怡
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美國經濟數據弱中帶穩,初領失業救濟金人數四週平均已升至近25萬人,就 業市場面臨走弱,但耐久財訂單增加,投資仍穩定,加上Fed本週升息三碼後暗示可能縮減升息幅度,目前政策利率已升至點陣圖所示的中性水準,隨經濟成長速度 持續趨緩,Fed可望適度放緩升息力度,預期9月升息幅度將回到2碼,11、12月各升息1碼,2022年全年升息13碼。美國國會表決晶片法案,讓市場體認晶片業除 了景氣循環,還有更高的戰略價值,科技股明顯反彈。俄羅斯對烏克蘭的無理侵略是對經濟增長的持續拖累。高通膨對購買力的影響、持續的供應限制和更高的不確 定性正在對經濟產生抑制作用,這些因素嚴重影響2022年下半年及展望。

由國安基金吹響的反彈號角,漲幅達到近1,000點,技術指標日KD 來到80以上的超買區,眼前已不宜積極作多。當然,個股條件不同,並不能一概而論。不過觀察重點在成交量,過去兩週成交量保持平穩,顯 示籌碼穩定,一旦爆量,短線行情就面臨危險。建議待指數拉回後,再逢低建立部位。近期消費性產品、智慧型手機、DT及NB、大尺寸電視等 出貨動能因受庫存創高影響而導致客庫調整庫存,放緩拉貨,晶片生產鏈也出現庫存修正。長線仍建議關注包括車用及工業等人工智慧相關多 元需求爆發、全球追求節能減碳帶動電源管理IC或功率半導體的汰舊換新世代交替、以及5G和高效能運算的數位轉型加速抵消手機及電腦需求 放緩影響;電子產業仍看好ABF載板、汽車電子、server與HPC相關電子 零組件等。


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