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富蘭克林華美全球投資級債券基金五月投資展望


2019/6/19 下午 10:14:00 作者:張瑞明
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美債殖利率曲線斜率趨平坦, 10年期公債殖利率於5 月份大幅回落38 bps (2.50%→2.12%), 以現行聯邦 資金利率2.5%,市場已提前消化1~2次降息, 經濟數 據並未出現大幅惡化, 推估目前美債殖利率水準已 過度反應; 美國2年期/10年期指標公債殖利率利差 收斂3bps,來到20bps; 歐元區經濟增長動能數據回 溫, 但因全球經濟走緩疑慮升高影響, 德債殖利率 仍走跌; 美債風險偏好情境自上月以來大幅反轉,市場對經濟增長疑慮與降息預期傾泄而出, 惟目前 數據未有大幅變化, 預期美聯儲官員在數據出現或 得知數據不佳後, 方有所明確表示。 若未來公佈之總經數據弱於預期, 但美債殖利率未進一步回落, 顯示市場可能已消化相關訊息, 可視為市場回穩訊 號。

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