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經濟前景看俏,股票型資產獲近三個月最大淨流入


2021/6/21 下午 05:51:00 提供機構:富蘭克林投顧
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彭博資訊ETF統計:經濟活動與就業指標增強,美國股票型資產最受青睞

聯準會利率會議上修今年經濟成長率至7%及未來三年PCE通膨預測,但重申通膨上升僅為暫時。由於利率點陣圖顯示預期升息時間可能提前的官員人數增加,同時鮑爾主席表示將開始討論縮減資產購買計畫的可能性,引發全球股市震盪下跌1.85%。依據彭博資訊統計,截至2021/6/18過去一週ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近週獲資金淨流入391億美元,主要淨流入美國股市293億美元,全球、歐洲、日本及新興市場股市亦分別有60億、19.7億、4.7億及1億美元,而中國、亞太、拉美及東歐股市則分別淨流出3.9億、2.8億、0.6億及0.04億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,聯準會政策立場轉偏鷹派引發近期金融市場震盪,著眼目前全球經濟正處於後疫情的修復階段,加上變種病毒可能干擾經濟復甦進展、通膨壓力會維持多久等不確定性猶存,預期聯準會政策走向仍將取決於經濟發展,投資人無須過度放大利率點陣圖對升息時點的預估。此外,回溯2013/5/22聯準會前主席柏南克釋出可能討論縮減購債規模訊號後,雖曾引發短暫股債齊跌,但隨著市場反應消化聯準會政策調整預期,風險性資產回歸基本面而走揚,總計2013/5/22至2015/12首次升息期間,全球股市上漲12.29%,美國股市上漲30.12%(彭博資訊)。本周美國及歐洲將陸續開放邊界允許跨國旅遊,顯示隨著美歐疫苗接種率提高,經濟重啟有望加速景氣復甦步調,但隨著寬鬆貨幣政策退場的擔憂升高,投資人將重新檢視各類資產評價面及政策潛在轉折的影響,股市高檔震盪難免,留意回測中長期均線是否獲得支撐,區域、類股及投資風格輪動格局不變。建議現階段採取攻守兼備策略,核心配置首選產業多元布局的美國平衡型基金,掌握股債收益及類股輪動機會,股票資產採取逢震盪加碼+定期定額策略,涵蓋創新成長及價值補漲、美國及新興亞洲布局,並留意可受惠拜登政策的基礎建設產業及通膨題材的波灣債市,網羅多元投資機會。

富蘭克林潛力組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人格蕾絲•赫菲表示,美股在經過過去一年的強勁漲勢後,部分利多已被消化,後續受通膨、利率、財政和貨幣政策及經濟重啟速度所牽動,市場波動可能加大,所幸在穩健的基本面支持下,市場波動反而創造具吸引力的進場機會。在經濟強勁復甦階段,價值股因在金融、工業等景氣循環產業的比重較高,後市表現可期,從評價面來看,羅素3000價值指數相對成長指數的評價仍處於長期低檔,價值股評價仍有回升空間。

美盛凱利基礎建設價值基金(原名為:美盛睿安基礎建設價值基金*)(本基金之配息來源可能為本金)經理人尼克.蘭利表示,在全球減碳及基礎建設升級等政策引領下,締造基礎建設產業長期成長趨勢。美國總統拜登推動2.3兆美元基礎建設計畫,凸顯出已開發國家多數正面臨基礎建設老舊或高齡化人口增加而必須升級、提高承載量及永續經營的挑戰,新興國家在人口成長及城市化發展下也必須大舉投入新的基礎建設,需要政府與民間資金共同投資。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區

/日期

近一週 近一

個月

近三

個月

今年來 基金地區

/日期

近一週

 

近一

個月

近三

個月

今年來
股票 39,116 99,455 233,196 530,319 新興市場* 97 4,457 9,295 30,900
美國 29,286 49,458 108,973 242,762 中國 -391 -3,595 -3,349 -1,155
全球* 6,000 26,348 66,240 162,222 亞太* -276 -99 -1,468 6,582
歐洲* 1,967 10,997 18,518 20,157 拉美區* -64 -114 -20 -59
日本 474 2,360 8,607 20,004 東歐* -4 8 24 34

資料來源: 彭博資訊,截至2021/6/18,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6750股檔票型ETF,彭博更新時間為6/21 6am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太*:亞太+亞太(不含日本)+香港+南韓ETF。

附表二:主要類股ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

排名 基金類股 2021/6/14-6/18 基金類股 今年來
1 科技 4,170 金融 10,784
2 通訊服務 385 能源 5,307

資料來源:彭博資訊,截至2021/6/18

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

美國政策態度轉趨鷹推升美元走強壓抑商品價格回檔,拖累新興市場股匯齊跌。過去一週外資於亞洲買少賣多,分別買超印尼及越南股市1.4億及0.4億美元,而南韓股市則遭賣超6.1億美元最多,泰國、台灣、菲律賓、馬來西亞及印度股市則分別遭賣超1.9億、1.8億、1.4億、0.9億及0.3億美元。滬港通北上資金過去一週淨流出20億人民幣,南下資金則淨流出50億人民幣,為近兩個月來首度淨流出。(附表三、四)

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 近一週 本月以來 今年來 國家 近一週 本月以來 今年來
南韓 -612 -254 -15,155 菲律賓 -142 -13 -1,478
台灣 -180 -1,132 -1,3481 印尼 136 274 1,123
泰國 -185 4 -2,151 印度 -27 1,392 7,978
越南 38 -224 -1,563 馬來西亞 -93 -153 -897

資料來源:彭博資訊,截至2021/6/18。

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

  2021/5/31~6/4 2021/6/7~6/11 2021/6/14~6/18 今年來
陸股通北上資金淨額 8,888 2,931 -5,005 209,879
港股通南下資金淨額 3,601 -1,547 -1,987 384,430

資料來源:彭博資訊,截至2021/6/18。

過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入42.6億美元,主要流入美國固定收益型ETF25億美元,全球及新興市場當地貨幣固定收益型ETF亦有8.4億及0.1億美元淨流入,歐洲及新興市場固定收益型ETF億分別淨流出2億及1.6億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債ETF近週獲資金淨流入41.5億,高收益債則為淨流出9.5億美元。(附表五)

附表五:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區

/日期

近一週 近一

個月

近三

個月

今年來 基金地區

/日期

近一週 近一

個月

近三

個月

今年來
固定收益 4,263 28,278 90,703 136,018 新興市場* -163 625 3,855 3,470
美國 2,500 17,386 57,198 82,087 新興市場當地貨幣* 12 508 257 570
全球* 835 3,504 11,108 23,198 高收益債** -950 2,722 8,261 9,342
歐洲* -201 751 2,028 191 投資等級債** 4,151 18,413 56,700 91,292

資料來源:彭博資訊,截至2021/6/18,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共2128檔固定收益型ETF,彭博更新時間為6/21 6am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克指出,我們持續觀察到強勁的經濟和市場數據,符合我們去年以來的投組調整方向,但面對疫情及多變的環境我們保持謹慎,主動式的策略有望掌握較多的優勢。目前配置股票高於債券,股票側重金融、能源、原物料及工業等循環類股,搭配科技、醫療與公用事業產業,網羅景氣回升及類股輪動契機,並藉由高收益債部位爭取債息收益及平衡股市波動風險。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,波灣為全球主要富裕的區域、政府負債壓力低於其他地區,如今全球主要國家央行印鈔救市、財政部大肆舉債支出時,波灣政府卻仍嚴守傳統的財政撙節政策,而且全球投資專業機構甚少著墨於波灣國度,潛藏許多機會未被挖掘。今年第一季市場過度擔憂通膨風險,導致美元債券殖利率快速攀升,反而創造一些進場機會,團隊於去年第四季即已先降低存續期間並對漲多的債券做獲利了結,今年第一季債市修正後,隨著殖利率彈升,趁勢加回存續期間,並利用已預存的現金部位找尋新的配置機會。

以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團,截至2021年4月底。

*本基金自2020年6月29日更名,更名前: 美盛睿安基礎建設價值基金。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。


•相關基金:美盛凱利基礎建設價值基金A類股美元累積型(避險)(本基金之配息來源可能為本金)美盛凱利基礎建設價值基金A類股美元增益配息型(M)(避險)(本基金之配息來源可能為本金)美盛凱利基礎建設價值基金A類股歐元累積型(本基金之配息來源可能為本金)美盛凱利基礎建設價值基金A類股歐元增益配息型(M)(本基金之配息來源可能為本金)美盛凱利基礎建設價值基金A類股澳幣增益配息型(M)(避險)(本基金之配息來源可能為本金)富蘭克林潛力組合基金A(本基金之配息來源可能為本金)