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【全球資金流向與亞股外資動向觀察】美股續創新高,資金流入美國股票型ETF


2019/12/3 上午 09:54:00 提供機構:富蘭克林投顧
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【全球資金流向與亞股外資動向觀察】美股續創新高,資金流入美國股票型ETF

彭博資訊ETF統計:資金流入美國與全球股票型ETF

儘管美中貿易消息反覆,但美國經濟數據穩健、加以企業併購利多頻傳,激勵美股再創新高,資金大幅流入美股ETF,依據彭博資訊統計,截至2019/11/29過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金淨流入大幅增至180.9億美元,其中以美國股票型ETF獲資金淨流入100億美元最多,全球股票型ETF獲資金淨流入45億美元次之,而新興市場股票型ETF獲資金淨流入16.8億美元,新興市場區域及國家各以亞洲股票型ETF與巴西ETF最為吸金。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,在全球股市連續三個月漲勢後,投資人將更聚焦美中貿易協議的具體細節及未來景氣動能,儘管美中貿易消息紛擾,但目前跡象顯示雙方仍持續朝達成第一階段協議目標邁進,此外,近期經濟數據顯示全球景氣已有止跌回穩跡象,加以美國消費動能熱絡,有望延續十二月至隔年元月的傳統旺季行情;建議投資人可依照個人風險屬性增持跟景氣正向連動的信用債或股票資產,惟考量美中結構性問題與國際政治動盪升溫,資產組合中仍應保有高評等債、日圓、公用事業及黃金產業型基金,防範潛在波動。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾表示,多年來美國消費者一直受益於強勁的美國就業成長,而過去兩年薪資亦開始出現成長,這將進一步挹注消費者支出;我們持續關注美國消費者的實力,畢竟這是美國經濟最大的推動力之一,約占美國GDP的三分之二;此外,我們也密切專注消費者的債務比率,目前與歷史平均相比仍處於低檔,以當前美國消費者的薪資與負債來看,預期美國消費仍維持相對強健的水準。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 11/22-11/29 今年以來 基金類別/日期 11/22-11/29 今年以來
整體股票型 18,095 216,381 新興市場 1,683 11,753
美國 10,085 118,387 中國 -354 -10,933
全球* 4,502 55,022 亞太* 23 -3,354
歐洲* 755 -8,114 拉丁美洲 -46 240
日本 -281 27,947 東歐 0 -72

資料來源: 彭博資訊,截至2019/11/29,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6198檔股票型ETF,彭博更新時間為12/1 6am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太:亞太+亞太(不含日本)ETF。

過去一週債券型ETF獲資金淨流入71.5億美元,貿易局勢不明、資金持續流入高評級債券:以地區來觀察,美國債券型ETF流入金額52億美元最多,歐洲債券型ETF流入金額9.1億美元居次,新興市場與新興當地貨幣ETF則分別遭資金淨流出1.2、1.6億美元;若以投資信評類別觀察,投資等級債ETF流入金額63.2億美元最多,高收益債券ETF則為資金淨流入8.9億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓全球高收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人葛倫•華勒指出,投資團隊現階段偏好具有良好現金流如能源債(中游)、消費債(食品飲料、包裝業),為相對大盤的加碼產業。食品飲料債主要以美國內需為主,美國消費力道持續強勁,再加上再融資活動熱絡,具有穩定現金流。包裝債有強大的定價能力及穩定的現金流,具備防禦型特質。中游的油氣運輸債主要是進行油氣運輸,一旦管線建成將在未來有穩定的現金流量,且通常為長期契約,受到大宗商品價格的波動影響程度較低。

附表二:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 11/22-11/29 今年以來 基金類別/日期 11/22-11/29 今年以來
整體固定收益型 7,150 248,077 新興市場 -122 9,029
美國 5,206 145,023 新興市場當地貨幣 -168 5,258
全球 27 35,537 高收益債** 899 22,892
歐洲* 910 20,081 投資等級債** 6,323 155,881

料來源:彭博資訊,截至2019/11/29,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共1953檔固定收益型ETF,彭博更新時間為12/1 6am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

美中貿易訊息錯綜加深雙方貿易協商前景擔憂,新興亞股漲跌互見;過去一週外資於多數亞股市場賣超,其中以韓股遭賣超155億美元最多, MSCI季度權重調整在上週生效,A股與印股權重增加,台、韓股權重下降,被動資金流出台、韓股市。受惠於MSCI權重調升,過去一週北上資金增加。(附表三、四)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦•賽加爾指出,科技仍是驅動全球成長的重要動能,對於新興市場更是如此,我們觀察到自新興國家出口的高科技產品金額大幅提升,而許多新興市場企業則運用創新與科技達到蛙跳式成長,我們在其中看到許多投資機會,即便預期在美中雙方簽訂更完整的協議之前、市場仍將隨貿易訊息而波動,但這段期間我們也將視為佈局優質企業的契機。

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 過去一周 11月份 2019 國家 過去一周 11月份 2019
南韓 -1,554.36 -2,696.09 649.73 菲律賓 -159.49 -258.96 -68.10
台灣 -221.91 1,873.85 6,965.23 印尼 -189.39 -492.64 2,894.14
泰國 -212.01 -254.49 -685.19 印度 987.96 3,254.34 13,477.12
越南 -2.02 -53.72 232.40 馬來西亞 -182.30 -370.40 -2,390.30

資料來源:彭博資訊,2019/11/29。

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

  11/11-11/15 11/18-11/22 11/25-11/29 今年以來
陸股通北上資金淨額 1,789 5,747 31,896 278,750
港股通南下資金淨額 8,023 10,486 5,744 184,983

 

 

 

資料來源:彭博資訊,2019/11/29。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
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