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新光台灣富貴基金十月回顧與十一月展望


2012/11/26 上午 11:36:00 作者:吳龍鎧
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巿場分析

【回顧】

台股10 月份受到國內外企業財報表現不佳衝擊,大幅修正,月底企業財報公佈進入最後階段,重量級企業聯發科、鴻海、華碩等財報雖令市場驚豔,但是無法帶動股價表現,其他財報發佈不如預期者,股價則是劇烈震盪,整體基本面欠佳,10 月份大盤下跌549.11 點,跌幅7.1%,面臨7000 點關卡保衛戰。台灣方面行政院主計處下修經濟成長率預估值,今年下調至1.05%,明年降至3.05%,主因面對歐洲主權債務問題,美國財政懸崖,以及中國大陸經濟走緩等重大課題,各國政府之因應策略仍存有高度不確定性,企業與民眾對經濟前景信心脆弱,全球經濟短期內難以明顯反彈回升,台灣經濟雖然九月份暫時擺脫藍燈區,但是預期未來動能欠佳,似乎陷入經濟復甦無力,卻又未達到衰退水準的貧血式成長,整體基本面欠佳。

【展望】

展望後勢,國際金融市場,美國企業財報進入尾聲,接下來將聚焦就業報告數據,以及選情膠著的總統大選,市場擔憂選後美國將面臨財政懸崖議題,而美國總統選舉人民幣成為重要議題,國際熱錢借勢作多亞幣,新台幣升值挑戰29.2元關卡,衝擊出口產業,電子類股將保守看待。至於歐債危機,為期兩天的歐盟高峰會在達成年底之前成立單一銀行監理機構,為銀行聯盟跨出重要一步。國際方面須特別留意中國發展,九月製造、零售與工業生產數字顯示經濟回穩,研判中國 GDP 的低點已經來臨,後續11 月8 日召開的中共十八大會議將是市場關注焦點。時序進入十一月份預估台股指數將反映企業財報利空出盡,以及美國總統選舉結果揭曉不確定性消除,加上技術面來看,台股日KD 進入20 以下低檔區,中期週KD 交叉向下,已修正4 週,短線有機會跌深反彈。6609 點與6857 點上升連線則是資金面的支撐位置,上有壓下有撐,指數在之間波動。類股上以新台幣升值的資產股、兩岸金融開放的金融股與中國經濟落底的中概股為主。電子股仍是個股表現。操作上,逢高調節持股,逢低則可設定價位承接績優權值股。

投資策略

【回顧】

美國重量級公司陸續公佈財報,整體表現欠佳,加上美國總統大選在即且選情膠著、財政懸崖憂慮等事件影響,經濟數據有優於預期表現,美股成交狀況仍是比較平淡。台股方面,新台幣持續升值,但外資台股操作卻是賣超,顯示熱錢目標是在匯率而非台股,台股在外資連續賣超,APPLE 新產品發佈反應平平。展望後勢,美國企業財報進入尾,預估影響逐漸淡化,接下來將聚焦國內企業財報。此外,美國總統選舉人民幣成為重要議題。至於歐債危機,為期兩天的歐盟高峰會在達成年底之前成立單一銀行監理機構,為銀行聯盟跨出重要一步,至於財政聯盟方面意見紛歧無共識,市場關心的西班牙預期最快於11 月會要求紓困,由於ESM 已上路,歐洲央行築起OMTs 防火牆,不致失控。十月份加權指數-7.12%,當月較強勢的族群有水泥產業、半導體產業、油電燃氣產業、資訊服務產業、食品產業﹔較弱勢的族群有電器電纜產業、化學工業產業、零組件產業、PC 及週邊產業、塑膠產業。近期指數跌深,預期將展開跌深反彈。

【展望】

十月份加權指數走跌,最低來到7091.67 點,跌破季線、半年線以及年線,由於短線乖離擴大,且7000 點唯一重要支撐關卡,因此研判十一月份跌破7000 點機會較低,待美國選舉確定後,將展開跌深反彈。操作上挑選基本面與季報表現佳的個股,持股比重控制在80-90%之間,配置上傳產股比例約30-40%,看好產業族群傳產以水泥、資產、營建、中概通路為主;電子股則聚焦APPLE 供應鏈、低價智慧手機族群、WIN8、平板電腦等相關個股。


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