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市場動盪未歇 長線趨勢跨越短空


2020/2/24 下午 03:44:00 提供機構:安聯投信
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肺炎疫情於全球未見明顯緩和,對歐美企業財報影響也開始浮現,致使美股上周多數收黑;根據美銀美林引述EPFR統計顯示,除歐非中東、拉美地區股市上周資金呈現淨流入外,包括美股、亞股與新興市場資金多為淨流出,資金走向分歧。

安聯投信表示,新冠肺炎疫情上周於中國確診增速放緩,但在包括韓國、日本、義大利及伊朗等國卻逐漸增溫;此外中國多數地區復工率偏低對企業的影響也逐漸浮現,如蘋果在內的重要企業近日對財測的態度也轉為保守,影響股市情緒。以美股來說,四大指數於上周呈現先高後低走勢,周線皆收黑。在全球其他市場方面,日本與韓國因為中國以外疫情較嚴重區域,股市雙雙受到衝擊,其中韓國因病例增速快,上周股市跌幅來到3.6%較為明顯,反應了市場對疫情的擔憂。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,肺炎疫情持續拉扯全球市場情緒,隨著疫情於中國以外國家蔓延,以及復工率對企業營收及供貨的影響逐漸浮現,市場擔憂情緒也隨之上下浮動,進而影響資金在風險及避險性資產間來回流動,尋找較佳避風港。

謝佳伶指出,因為肺炎發源地及主要災區之故,中國為受到肺炎影響最多的國家,雖然有望隨著時間逐漸受控,但難免會對短期經濟帶來影響;此時反觀美國,其金融市場雖也會受到相關消息的發展上下起伏,但除了美股在疫情爆發之初至今仍持續出現創高表現外,從包括就業市場、通膨物價等關鍵經濟指標,以及聯準會(Fed)在19日公布的最新會議記錄及官員談話可看出,美國當前經濟基本面仍為全球相對穩健者。

在布局美國相關資產時,謝佳玲也建議可將包含成長股、高收益債及可轉債等具有不同特性的多重資產加以均衡組合,便可在市場震盪時期受惠於高收益債較佳債息、可轉債對於跌幅帶來的緩衝效益,也可在市場情緒轉為樂觀,出現反彈時不漏接成長契機,為整體資產帶來跟漲抗跌效果。

安聯主題趨勢基金產品經理林佑憲表示,肺炎疫情持續,許多國家股市受到疫情的波及面臨賣壓及波動;然而根據過去SARS經驗,疫情有望隨著氣溫、疫苗開發進展與政府控制手段逐漸受控,市場在反應完短期利空後回歸基本面;從中長線來看,包括城市化、科技創新、資源稀缺姓及人口結構改變等四大趨勢,也將持續推動全球發展,相關產業也將因長期成長性,持續成為投資布局的重點。

林佑憲指出,在投資時,除了因應短期利空衝擊略為調整布局外,其實該著眼的是該產業是否符合全球長期成長的趨勢,若有長線成長基底作為支撐,便能有效跨越短線多空起伏,在長遠上持續為資產增值。舉例來說,在科技創新不停歇的狀況下,數位生活逐漸成為現代人生活主要模式,而電玩競技產業便是數位生活中一個無法忽視的明日之星。

林佑憲表示,根據調查報告指出,電競市場規模在2019年首次突破10億美元大關,預估在2022年產值有望成長至17.9億美金;而在2019年,全球電競觀眾的人口也已來到4.5億,年成長率約15%之譜。鑒於電競對年輕族群的高吸引力,亞奧會便決定在2022年的亞運將電競納為正式比賽項目,顯示其重要性及投資契機不可言喻。值得一提的是,電玩競技不但長期持續受到重視,更在近期成為受惠於肺炎疫情、人們減少外出的「宅經濟」族群之一,表現突出,顯示出重要趨勢產業除了在長線持續成長外,也有望受惠於短線利多,進而強化整體資產成長性。

在台股方面,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,疫情於中國以外國家發展增速,美股四大指數上周皆呈跌勢,進而壓抑亞股表現,台股21日也以下跌收盤,周線收黑。觀察近期盤勢,台股多在17000點上下盤整,由於疫情出現新的發展,加上2月營收公布期靠近,市場受到干擾與提前反應對本月營收的擔憂,持續呈顯盤整格局。

廖哲宏表示,雖然科技產業因供應鏈及需求面的衝擊受到影響,但因具過去相關經驗,市場需求應只是遞延而非消失,包括5G、半導體等仍為中長線看好趨勢,而今年資本支出成長對於工具機及設備產業的復甦仍可望在疫情受控後逐漸回溫。

在傳產金融部分,安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示,觀光餐飲旅遊產業明顯在短期受到疫情影響較大,不受復工率影響的自動化設備及防疫族群則相對受惠;此外,防禦型的電信及金融在動盪時期較受資金青睞,但在疫情受控後,市場也將逐漸回歸基本面。

股票型基金資金流向

時間 美國股票型 已開發歐洲 亞洲不含日本 歐非中東 拉丁美洲 全球新興市場
近一周 -5.49 8.54 -6.23 0.23 0.27 -1.33
今年來 -73.21 -106.87 -23.96 -0.67 -2.91 121.39

資料來源:EPFR,截至2020/2/19,單位:億美元


•相關基金:安聯台灣大壩基金-A累積型(台幣)安聯台灣大壩基金-G累積型(台幣)安聯台灣科技基金安聯收益成長多重資產基金-A累積型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-A累積型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-A累積型(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯主題趨勢基金-AT累積類股(美元)安聯主題趨勢基金-IT累積類股(美元)

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