首頁 經理人報告 報告內文

國泰智富ETF安鑫組合基金十一月份經理人報告


2018/12/20 上午 11:50:00 作者:廖維苡
字級設定:

十一月份風險市場可說在十月份暴風雨後,風雨終於暫時轉小,儘管仍然傳出蘋果削減旗下供應鏈訂單、國際油價重挫等負面訊息,但聯準會主席演說中針對中性利率的說詞市場樂觀解讀升息循環或已接近結束,加上觀望G20會議美中針對貿易戰的談判,美國期中選舉也在符合市場預期中落幕,使美股終於在大跌後轉為震盪止穩,整月美股小幅反彈。歐元區11月Markit綜合採購經理人指數初值下滑至52.4,創近四年新低,義大利與歐盟針對預算案互相對峙,以及英國脫歐不確定性仍然持續壟罩歐洲,本月表現不如美股仍然呈現下跌。日本10月出口同比反彈增長8.2%,但日本第三季GDP季減1.2%,遠低於前值與市場預期,加上蘋果供應鏈疑慮影響,日股月中一度走低,所幸月底市場氣氛轉佳,最終日股小幅走升。新興市場方面,由於擔憂供應過剩與恐慌賣壓衝擊,油價持續重挫,商品出口國表現受到影響,但商品進口國如印度則相對受惠。儘管中國10月出口較去年同期成長15.6%、進口成長21.4%,雙雙優於預期,但市場解讀為關稅前提前效應,所幸月底市場氣氛好轉,陸股靜待G20會議美中可能之轉機,中國股市止跌回升。儘管巴西九月份零售銷售受到罷工事件影響,年增率僅為0.1%,油價大跌壓抑能源股,加上選舉大漲後獲利了結,壓抑巴西股市表現。俄羅斯受油價大跌衝擊,儘管整體新興市場轉佳,俄羅斯仍舊下跌。債市方面,股票市場持續波動,使避險需求資金支撐美國公債市場,加上市場關注鮑威爾談話中對中性利率之言詞,使市場下調對未來升息之預期,帶動公債市場進一步走高,美國十年期公債殖利率下滑至3%左右。

11月下旬風險氣氛有所好轉,主要受美國聯準會升息預期有所降溫,加上G20會議中美中貿易戰談判似乎有所轉機,在市場跌深之際帶來佳音。股票部分,持續持有美國指數型、低波動股票及全球低波動股票部位,小幅加碼美國動能型、新興市場低波動股票及中國股票部位,惟整體股票部位仍較為偏低,G20川習會結果優於市場預期,中美雙方就防止貿易戰進一步升級達成共識,美國同意90天中美協商期內暫停加徵新關稅,鼓舞市場情緒,短期市場反彈可期;債券方面,因先前聯準會主席發表談話表示利率接近中性水準,市場解讀隱含升息次數可望減少,加以G20前市場避險情緒高漲,公債市場持續上漲,因G20協議後風險氣氛好轉,市場焦點將移至12/18-19FOMC會議升息決定及最新點陣圖公布,目前維持原先公債配置並中性觀望。惟投資等級債券市場受GE降評影響,基金已先行減碼大部分投資等級債及長短期高收益債,並轉至短期公債部位,浮動利率債券部位持續獲利了結減碼。現金部位方面,大部分承作短天期美元RP以增益帳戶績效,名目利率水準目前約為年化2.7%左右。與此同時我們也仍將嚴密關注經濟、企業獲利、央行政策、商品與股匯債市狀況,以評估未來可能的投資情境,持續動態控制下檔風險並維持基金淨值波動的穩定性。


•相關基金:國泰智富ETF安鑫組合基金-不配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)國泰智富ETF安鑫組合基金-不配息(美元)(本基金之配息來源可能為本金)國泰智富ETF安鑫組合基金-不配息(澳幣)(本基金之配息來源可能為本金)國泰智富ETF安鑫組合基金-配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)
•相關投信:國泰投信
•相關連結:廖維苡

資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅