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永豐全球新興向榮基金六月份基金操作策略


2014/7/16 下午 02:37:00 作者:劉玟君
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市場回顧與展望:巴西-央行發佈季度景氣分析報告,經濟展望再次下修,調降至1.6%,高利率阻饒景氣回升,央行暫不調升利率。巴西為壓制通膨,去年一路升息,但通膨依舊上漲至6.4%。由於下半年進入大選期間,抗爭與政治不確定因子提升,惟資金開始回來新興市場,股市應可望逐步止穩。韓國-中韓雙方簽署備忘錄,近兩年談判終有結果,年底前將完成FTA 簽署,給予韓國800 億人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度,此外,雙方貨幣互換,在首爾打造人民幣離岸中心,實現兩國雙邊貿易額明年達到3000 億美元目標,預計2016 年兩國人員交流達一千萬人次目標,兩國積極協商擴大免簽方案,將帶動韓國內需市場。此外,擔憂南韓出口競爭力會被削弱,央行可能出手干預匯市,因韓圜走強中傷出口之汽車與電子產業可獲支撐,目前南韓股市評價仍偏低,隨外圍市場走強,中長期可望調高評價。印尼-7 月9 日舉行總統大選,印尼政治不確定性,以及新國會或許將山頭林立,導致年初以來領漲亞洲的印尼,近兩月來持續震盪,市場仍觀望選舉結果。泰國-國家貨幣政策部預估,泰國今年國內生產總值增長約1.5%,政府支出恢復正常,泰國經濟將有迅速恢復可能,並有利消費者信心和投資信心提升。官方投資批淮後,泰國經濟在2015 年有增長至5.5%潛力。中國-人行出手定向降準,提出調整措施,中國為調整經濟結構,解決產能過剩,持續3 年多調整與回收資金已到尾聲,未來中國經濟刺激方案力道將增強,央行放寬資金流動性,目前為中長期投資中國較佳時點。
操作策略:新興市場資金開始回流,然上半年的資金流出仍是近年最大,若歐美經濟復甦,新興市場仍有機會隨景氣循環上揚,新興市場今年仍持續面臨通膨壓力,然其中仍有轉型曙光,與情勢逐步好轉國家,今年新興市場表現較分歧,預期體質較佳之東北亞的南韓,與台灣、中國,仍可望表現較穩定,短期仍維持加碼東北亞配置,並視價位進行換股。

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