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新光台灣富貴基金五月回顧與六月展望


2013/6/21 下午 04:47:00 作者:吳龍鎧
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巿場分析

【回顧】

QE 退場預期升高,股市進入中期修正。Fed 的經濟振興政策,過去幾年來是帶動股市上漲的強勢動力,政策委員會對於購債規模意見有所分歧。市場對於Fed 釋出QE 錯綜訊息,解讀為QE 今年夏季提早退市機率大幅增加,國際機構投資人風險意識增加,引發4 月以來大漲後的獲利了結賣壓,美股呈現高檔震盪,而日本金融市場則是反映安倍經濟學已到了十字路口,通膨預期上升,拋售日本公債,日本十年期公債殖利率大幅彈升,引發日股重挫,利差交易回補日圓由貶轉升,回測100 日圓關卡,台股外有國際金融市場不穩定,MSCI 調降台股權重,內則是證所稅修正案延宕,外資持續賣超,大盤回測8170 點支撐,持續中期整理。

【展望】

展望後勢,回顧4 月以來這波行情在總經數據欠佳,主要是國際資金推升的資金行情,整體量能不足,採取類股輪動,震盪盤堅,過程中,指數突破8170 點頸線,僅小幅拉回量縮修正,擴量挑戰8395 點附近下降壓力,指數最高來到8439 點,突破美債降評7844-8707 點長黑中值8275 點,表現強勢。不管QE 退市預期或是日圓利差交易回補,整體而言去年第四季以來的資金行情已近尾聲,台股短線拉回測試頸線8170 點支撐,進入4-6 週整理,有機會再作一次背離,挑戰8500 點,操作上可掌握成長股、權值股、轉機股、中概股、Apple 供應鏈等族群輪動節奏,操作上逢低承接相關個股,高出低進,持股率維持五成之上。

基金投資策略

【回顧】

美國密西根大學和路透社公開消費者信心指數報告,5 月數據上升,創下 2007 年 7 月迄今新高。5 月密西根消費者信心指數終值大增至 84.5,原本 4 月期間為 76.4,表現超越預期。美國 5 月芝加哥採購經理人指數 (PMI) 揚升,寫下超過1 年來最佳紀錄,且大幅超越市場預期。5 月 PMI 由前月的 49.0 激增至 58.7,原本 4 月才剛寫下 3 年半來最低紀錄,本次數據反彈,主要是生產量大增、訂單累積、就業和供應商交貨等方面的改善。5 月份台股加權指數上漲1.99%,當月較強勢的族群有汽車工業、觀光事業、光電、紡織、營建業、零組件﹔較弱勢的族群有橡膠產業、電子通路、油電燃氣產業、玻璃陶瓷、生技醫療、水泥、通訊網路。5 月份台灣富貴漲幅主要原因為先前有佈局到汽車股以及營建族群。

【展望】

展望6 月份台股行情認為接下來即將進入第二季傳統旺季,電子族群可望於6、7 月份營運增溫。近期國際股市開始回檔,由於美國經濟數字仍是表現優於預期,股市為技術性回檔修正,不響影下半年多頭格局。目前台灣加權指數支撐區約在7900-8000,認為6月份指數修正後,下半年仍有旺季可期。富貴持股比重規畫82-92%,電子45-50 %、傳產25-30%、金融5-10%。看好產業族群傳產以營建股、汽車股、高現金殖利率為主;電子股則聚焦面板、電子書、面板零組件、記憶體、LED 等相關個股。


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