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【全球資金流向與亞股外資動向觀察】投資人靜待聯準會決議,資金持續流入債券型基金


2019/7/29 下午 04:22:00 提供機構:富蘭克林投顧
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EPFR統計:債市持續吸金、資金溫和流出股票型基金

儘管市場普遍預期聯準會本月將降息,然投資人靜待聯準會決議,加上美股走勢強勁、部分投資人先逢高減碼,資金溫和流出股票型基金、惟持續流入債市,依據研究機構EPFR統計2019/07/18-2019/07/24基金資金流向顯示,股票型基金遭資金淨流出71億美元:美國股票型基金遭資金淨流出44億美元,國際股票型基金獲資金淨流入7.48億美元,日本股票型基金為小幅資金淨流出5億美元,歐洲股票型基金遭資金淨流出14億美元;整體新興市場股票型基金為資金淨流出14億美元,主要流出亞股與全球新興股票型基金,惟歐非中東基金則持續吸金。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,未來一週市場將聚焦聯準會利率會議、美中貿易談判與蘋果等重量級企業財報,市場將從眾多訊息中尋找下一步多空方向,由於金融市場已預先反應聯準會本次降息一碼預期,盤勢焦點將放在會後聲明與鮑爾主席記者會,若聯準會的態度沒有預期鴿派,短線可能引發股債失望性賣壓,所幸歐洲及許多新興國家央行仍有降息及政策寬鬆空間,有助發揮下檔支撐;因應景氣循環末期的波動環境,建議投資人現階段以收益型資產為核心,首選側重全球債券型及新興當地貨幣債券型基金,美元資產可靠攏美國複合債券型與伊斯蘭債券型基金,並靈活搭配防禦資產及積極型股票。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,在固定收益投資資產中,波灣國家債市值得投資人更多的關注,我們看到波灣國家經濟體正大刀闊斧地實施財政改革、多元化發展經濟以降低對石油的依賴,同時,波灣國家債券在2019年期間逐步被納入摩根大通新興市場債券指數,這將提高投資人對波灣國家債券的興趣和需求,整體來看,我們認為波灣國家債券是一個遭低估的資產類別、對其前景持正面看法。

附表一:主要類別股票型基金資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別/日期 07/18-07/24 今年以來 基金類別/日期 07/18-07/24 今年以來
全球新興市場股票型* -402 14,784 新興市場股票型** -1,400 -4,773
拉丁美洲股票型* -60 -1,704 國際股票型* 748 -23,540
亞洲(不含日本)股票型* -859 -14,186 日本股票型** -500 7,163
歐非中東股票型* 392 1,076 歐洲股票型** -1,400 -80,076
      美國股票型基金** -4,400 -49,833

 

 

 





資料來源: *摩根大通證券,EPFR,2019/07/26報告,今年以來自1/3當週開始計算。**美銀美林證券,EPFR,2019/07/25報告,今年以來自12/27當週開始計算。

過去一週債券型基金獲資金淨流入137億美元,各主要債券類型基金均獲資金青睞:以投資等級債資金淨流入金額73億美元最多,高收益債券型基金獲資金淨流入19億美元,新興市場債券型基金獲資金淨流入20億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓全球債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人麥可•哈森泰博指出,歐洲民粹主義興起,恐損及歐洲政治合作凝聚力,不利該區域長期經濟發展及歐元表現,我們持續關注歐洲政治力量分歧以及民粹風潮所帶來的風險,並採取對應之策略。富蘭克林坦伯頓全球債券基金(本基金之配息來源可能為本金)歷經多次市場多空考驗,經理團隊展現靈活彈性的操作策略,在匯率上放空極低利率的歐元、另轉向作多日圓以因應未來市場震盪風險,並持續看好新興國家公債機會。

附表二:主要債券型基金資金流向統計(單位:百萬美元)

基金類別 06/27~07/03 07/04~07/10 07/11~07/17 07/18~07/24 今年以來
債券型基金* 6,300 9,600 12,100 13,700 250,600
政府/機構債 600 900 1,200 1,200 24,900
投資等級型 5,000 4,100 8,100 7,300 152,100
新興市場債券型 1,200 1,300 1,500 2,000 31,661
高收益債券型 1,500 2,300 1,200 1,900 22,188

資料來源:EPFR,美銀美林證券,2019/07/25報告。*債券型基金為所有債券類型基金總合,政府/機構債、投資等級債、新興市場債、高收益債今年以來資料為推估值。

亞洲股市外資動向:外資於亞股市場買賣超互見

美中將重啟貿易談判,惟歐洲央行總裁言論不如預期鴿派,投資人也擔憂七月底聯準會利率會議結果不如預期寬鬆,壓抑新興亞股收黑;過去一週外資於亞股市場買賣超互見,其中韓股獲外資買超金額6.85億美元最多、然印度股市則遭外資賣超金額8.09億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦•賽加爾指出,對於印度市場低滲透率、經濟趨於正常化與政府穩定等長期基本面看法不變,看好印度長期將在人口結構優勢、基礎建設投資、都市消費動能成長、薪資所得水準提升等結構型因素下驅動成長,此外,短期經常帳赤字改善與通膨壓力減輕,將有助於抵銷評價面偏高與消費成長趨緩之負面因素。

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 過去一周 7月份 2019 國家 過去一周 7月份 2019
南韓 685.53 1,702.58 6,374.87 菲律賓 -0.31 80.99 488.04
台灣 95.60 -189.83 1,534.98 印尼 -171.72 7.92 4,854.23
泰國 29.49 642.01 1,960.30 印度 -809.57 -2,005.16 9,333.69
越南 22.09 100.09 432.29 馬來西亞 -12.90 61.40 -1,069.90

資料來源:彭博資訊,2019/07/26。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
 


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