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安泰ING中東非洲基金12月市場評論


2010/1/20 上午 09:12:00 作者:白芳苹
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近期中東與非洲股市呈現兩樣情,南非相較中東呈現較佳的上漲動能,主要受惠全球工業金屬價格上揚,激勵資源類股為主軸的南非市場2009年12月上漲2.82%(以台幣計價)。2009年11月底感恩節的杜拜事件使區域股市為之失色,在阿布達比終於介入杜拜債務問題後,主權債違約疑慮得以淡化,惟股市投資信心維持低檔,12月阿拉伯聯合大公國股市以新台幣計價回檔7.6%,也拖累區域其他股市如卡達下跌4%。盤面以原物料表現相對較佳。

2009年是個高低起落的一年,儘管油價隨全球景氣落底而上揚,對波灣六國股市產生振奮效果,惟好景不常,杜拜事件使區域股市受到賣壓。展望2010年,在中東房市從谷底逢生後,部分國際資金逐步開始對該區域地產投石問路,加上中東景氣仍受惠能源行情,只要油價相對高檔,就可以支撐政府公共建設以及增強內需消費信心,基本面仍有撐,基本面良好的企業仍將反映投資價值,我們預期選股不選市為較佳策略;以長期投資的角度,資產負債表穩健,政府支持且流動性較佳的企業在2010年將受到關愛。南非股市則受惠世界級礦業公司在當地掛牌使指數走路有風,由於新興市場股市在2010年仍是國際資金流入的所在,南非雖然內需較弱,但做為原物料概念的市場,加上機構法人持股偏低,隨著世界杯足球賽事的逐步暖身,預期股市仍是偏多格局。

操作方向上,未來一個月將整體持股維持在87~90%。投資主軸首推南非、以色列、埃及的原物料與金融權值股,主要考量亞洲持續帶動全球經濟復甦的情況下,原物料與內需展望將持續好轉,第二塊主軸是跌深的中東股市,由於主要經濟體如沙烏地阿拉伯與卡達持續受惠能源行情,將助益當地的石化、工業與原物料類股。整體而言,在全球流動性仍充沛下,區域中具成長性且資產負債表穩健的優質企業仍具表現空間。


•相關基金:野村中東非洲基金
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