中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金三月操作策略與四月展望
2024/4/22 下午 12:40:00 作者：張瓈尹
中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至3月底，基金持有85檔債券，持債比重99.21%，最差殖利率5.44%，最差信用利差1.11%，修正存續期間13.07年。
3月份基金淨值上漲3.95%，在3月FOMC聯邦資金利率維持5.25% ~5.5%不變水準，最新點陣圖顯示聯準會多數官員仍維持今年降息3碼預估，緩和會議前市場擔憂聯準會可能縮減降息幅度，同時，聯準會對經濟前景更謹慎樂觀。短線上，無論基本面和評價面，市場也逐步充分反應與fed降息次數，利率呈現高檔震盪格局。產業方面，新科技的興起，生成式AI新價值，將大幅帶動電信產業革新。
AI的刺激之下帶動5G應用風潮，，因此電信產業前景仍具有優勢。3月份，10年期公債利率下跌5bps，30年期公債利率下跌4bps。展望4月，美國經濟具有韌性，經濟軟著陸機率高，但未來面臨高利率一段時間面臨挑戰仍大，而電信產業較為防禦，同時電信業為政府支持的產業，信貸指標穩定，信用風險低。中長線，觀察高利率環境下，是否衝擊實體經濟發展和引發的副作用，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。