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元大萬泰基金績效檢討與未來展望


2009/12/29 上午 10:32:00 作者:劉晶樺
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【市場回顧】

從景氣指標來看,台灣景氣復甦的跡象已相當明顯,不過失業率改善幅度較為緩慢,難以大幅支撐消費成長。10月份出口與上個月相比雖上升3.9%,也已恢復至去年11月時的水準,不過來自於歐美日等終端市場的需求皆尚未回到風暴前的水準,因此雖然台灣出口逐漸穩定,但整體的成長力道仍顯不足。由於目前的復甦力道不足,且目前的消費信貸款大都來自受政府對購屋貸款提供優惠利率所致,實際上金融機構對其他部門的貸放情形仍然偏弱,因而央行短期尚無升息的可能。

【市場展望】

截至十一月底,央行存單未到期餘額再創新高達57,026.75億元,儘管央行沖銷力道不弱,但因有大量央行存單到期,市場資金仍會處於寬鬆的局面,不過行庫配合央行的貨幣政策,以相對較高的利率,使得上月短期利率維持平穩。

未來一個月已屆逢年底,例行性支出較大,且外資匯入資金規模應也會較為緩和,市場資金泛濫的情況應可略為舒緩,不過12月份央行存單到期量高達35,290.3億元可挹注市場,預期央行仍會藉由發行存單以及委託大型金融機構代為拆入隔夜資金雙管齊下,來穩定短期利率。

雖目前經濟情況己略有復甦的跡象,但成長動能依舊不足,因此預估央行將會隨著美國利率政策變動,以減少對台灣產業的衝擊,而影響景氣復甦的力道,故在12月的央行理監事會議中,應仍會維持目前利率不變。

【投資策略】

短期利率近日若有機會回穩或略為上揚,對類貨幣型基金收益將可望有些微助益,但也僅止於維持收益的穩定,收益短期仍不易有上揚的機會,適逢年底例行性支出較大,須密切觀察規模穩定度以確保流動性無虞。


•相關基金:元大萬泰貨幣市場基金
•相關連結:劉晶樺

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