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享配息 首選「特別股」

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2017/9/6 提供機構:群益投信

只要找對投資工具,即使資產價格處在高檔或面臨震盪,也能夠處變不驚。在機會與風險並存下,特別股便是現階段合適的投資標的,主要是因為特別股同時擁有股票與債券的特性,在市場多頭時有機會獲取資本利得,空頭期間波動又明顯低於股市,且擁有穩定配息,若將特別股納入投資組合,將可提升投資效率。

Q1:當美國開始升息,對於特別股這類收益型的商品是否帶來衝擊?

答:
由於特別股同時具備固定收益的特性,所以投資人容易直觀認定特別股與債券一樣最怕升息。
然而,統計2000年以來,特別股往往在美國十年期公債殖利率急升時,才會產生較明顯的跌幅,且特間點大部份落在降息階段,說明特別股怕的不是升息,而是利率風險。目前美國緩升息,對特別股影響反而不大。


Q2:若市場遭逢利空襲擊,特別股是否有抵禦的能力?

答:
觀察去年底川普確定當選美國總統後,市場原先預期通膨將可能急速竄升,伴隨而來的將會是聯準會緊縮步伐的加速,在貨幣政策可能驟變的情境下導致特別股跌幅加劇,不過從今年初川普就任後清楚發現,即便參、眾兩院由共和黨把持,川普政策的推行也不見得就毫無阻礙,也因此美國十年期公債殖利率今年來始終維持在約2.3%以下,在去年底超跌的情況下令特別股指數反彈幅度也高。


Q3: 下半年的資產配置建議?

答: 由於全球風險性資產皆來到相對高點,建議投資人可適時調整手中部位,將一些相關係數低且有股息可以保護的商品納入資產配置。其中特別股具有股價波動度相對普通股要低、卻類似債券能夠提供派息、而多數特別股發行公司擁有投資等級的信評、和其他資產類別的相關性偏低等四大特性,可作為資產中的「核心配置」,另可再搭配部分風險性資產,兼顧資本利得及固定收益。
 

 

 

【以下為投資警語】

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書或簡式公開說明書,有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書或簡式公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至公開資訊觀測站及本公司網站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若基金有配息,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治經濟情勢穩定度可能使資產價值受不同程度之影響,此外匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。相關資產配置比重,係依目前市況而定,本基金之實際配置,經理公司將依實際市場狀況進行調整。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。


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