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趨吉避凶 優先布局多元入息資產

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2016/4/27  提供機構:安聯投信

第二季以來歐洲央行新一波貨幣寬鬆政策自4月上路以來,負利率政策威力蔓延,全球金融市場再現巔簸。面對更為嚴苛的收益困境,安聯目標多元入息基金(基金之配息來源可能為本金)經理人許家豪表示,投資人不妨優先布局目標多元入息資產,提前迎戰市場新局。

Q:今年以來,市場上沖下洗,幾番出現戲劇性變化,避險資產和風險性資產都有表現,請問怎麼解讀今年市場的狀況?

A:歐日央行負利率政策推波助瀾下,今年市場相繼出現「緩成長、強政策、高波動和低收益」等四大症狀,例如風險性資產時而跟隨市場反彈,但又因投資人擔心市場波動仍在,避險資產亦持續受到市場資金的青睞。

另一方面,在緩成長、負利率的大環境下,投資人面臨的不只是資產荒、負匯率,還有市場的高波動,這些市場的變化都將讓投資收益面臨更多的不確定性,投資難度也愈來愈高。

Q:面對市場新時局來臨,投資人布局必須把握哪些原則?

A:首先,以高息資產為主軸,美元、多元入息資產和收益必須三效合一牢牢掌握;美國仍為全球景氣的領頭羊和全球儲備貨幣,投資人一定要持有美元資產;而在政策和經濟分化的年代,亦不能只持有單一資產,必須把握多元分散風險,分進合擊尋求投資機會的大原則。

其次,要有公債部位,以因應高波動的市場特性,縱使未來有利率風險,仍須配置,以強化下檔保護機制。除此之外,收益率相對較高的優質投資級別債、高收益債和新興市場債,也是可選標的,以因應低收益和負利率的大環境。

除了拓展收益來源之外,追求成長機會仍屬必要;此時可於投資組合內納入政策受惠概念如歐股、日股,以及波動性較高但可能有轉機的題材如原物料、新興市場以及受惠轉趨熱絡且租金收益率持續上揚的REITs等。

Q:請問投資人現階段在股債配置比例上又該留意哪些地方?

A:正因為單一資產曝險高,唯有多元布局各類資產、投資區域與產業類別,才能可降低單一資產風險,發揮分散風險的效果,進而兼顧收益和成長機會。策略上,當前投資人需要一套可靈活、有效率因應的多元投資策略,不僅能夠掌握不同資產的收益來源,更有機會參與到不同資產的成長契機。

配置上,可以把握股票六成、債券三成和現金一成的大原則。其中在六成的股票部位上,一半放在高股息,另一半鎖定全球高股息、全球REITs和新興亞洲的投資機會。

股票的配置策略主要是希望在顛簸復甦的道路上,投資人可以同時瞄準有潛在股息收益和瞄準潛在資本利得,在有股息基底的前提下,穩步向前,緩和市場波動可能對投資組合的影響。

至於在債券配置部位上,由於歐日已相繼步入負利率,資本利得空間有限,美國債市相對有機會;公債仍又配置必要,不過在債券投資機會上,投資人可著眼投資等級債、高收益債和新興市場債的投資機會,但避開能源相關為宜。

 

 

 

【以下為投資警語】

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•相關基金:安聯目標多元入息基金-A累積型(台幣)安聯目標多元入息基金-A累積型(美元)安聯目標多元入息基金-B月配型(台幣)(基金之配息來源可能為本金)安聯目標多元入息基金-B月配型(美元)(基金之配息來源可能為本金)
•相關投信:安聯投信
•相關連結:許家豪

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