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台股選後將是長線買點

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﹝統一龍馬基金經理人錢素惠專訪〉國內外政經情勢詭譎,台股在一片意外聲中,出現跌深反彈的強勁走勢。年底將屆,明年台股是否能否極泰來?台灣經濟的春天又會何時到來?在走勢丕變的十月份,一舉奪得單月績效亞軍的統一龍馬基金經理人錢素惠認為,明年下半年台灣經濟將緩步回升,選後將是中長期最佳的佈局時刻。

問:台灣加入世界貿易組織之後,對台灣整體經濟與產業的影響為何?

答:加入世界貿易組織WTO,以後對台灣經濟而言,將產生正面效應。主要影響在於可擴大台灣與其他國家的貿易交流,有效解決貿易紛爭。尤其是大陸與台灣都加入WTO以後,大陸市場的限制將更加放寬,台商將有更多投資機會;同時政府也將放寬大陸貨品進口台灣的限制,開放大陸資金來台投資,使得二岸三地貿易交流更擴大。

而在對產業影響方面,不利的產業包括內需型的農業與汽車工業,對於以外銷為主的電子產業而言屬中性偏多效應,而早已在大陸設廠的公司多採加工出口方式,未來闔稅降低以後可使原料成本降低,廠商往大陸設廠的風潮仍將持續。

問:台灣景氣復甦的時程,您的看法如何?

答:今年繼去年年中景氣反轉之後,除了年初的資金反彈行情以外,景氣實質面處於打底狀態。尤其911事件發生之後,主要支撐美國景氣的消費者支出及信心也開始下滑,11月6日美國宣佈降息二碼後,實質利率已成負數,顯示FED貨幣政策已陷入流動性陷阱,預估降息與減稅的成效必須遞延至明年才開始有明顯回升。因此我認為明年下半年台灣景氣才有機會回升。至2003年才有較明顯的復甦。

問:對明年台股的展望?

答:我對現階段大盤的規劃為選舉前後以拉回整理的機會較大,而明年年初將有一波反彈行情以反應下半年的復甦機會。因此選後將逢低佈局明年成長性高,低本益比的價值型股票。

問:統一龍馬基金的操作策略?

答:先以整體大環境判斷利於發展的產業,再以Buttom-up的選股方式選出績優成長股,「順勢而為」基本上為我的操盤哲學。由於選舉的效應將使盤勢不穩,因此年底將找尋明年成長性較大,如主機板、通訊產業等個股,而績效穩定成長龍頭股也不失為好的投資標的。


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